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报告摘要
钢矿早报（2026年06月09日）总结
核心内容概述
本报告分析了2026年6月9日铁矿石、螺纹钢和热卷的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，为投资者提供参考信息。
铁矿石分析
基本面
- 澳巴发运阶段性回落，但港口库存仍处于1.72亿吨高位。
- 日均铁水产量见顶回落，需求驱动转弱。
- 基本面整体偏空。
基差
- 日照港PB粉现货折合盘面价771.1元/吨，基差12.1元/吨（偏多）。
- 日照港巴混现货折合盘面价835元/吨，基差76元/吨（偏多）。
库存
- 港口库存17195.07万吨，环比增加，同比增加，整体偏空。
盘面
- 价格在20日线下方，20日线趋势向下，整体偏空。
主力持仓
- 主力持仓净多，多增，整体偏多。
市场预期
- 钢厂盈利率恶化将引发负反馈，铁水减产压制矿价。
- 延续承压偏弱运行，需关注减产兑现度。
螺纹钢分析
基本面
- 表需环比骤降8.22%，远超产量减幅，厂库转累。
- 高炉及盘面利润同步恶化，供需矛盾加速积累。
- 基本面整体偏空。
基差
- 螺纹钢现货价3250元/吨，基差93元/吨（偏多）。
库存
- 全国35个主要城市库存479.61万吨，环比减少，同比增加，整体中性。
盘面
- 价格在20日线下方，20日线趋势向下，整体偏空。
主力持仓
- 主力持仓净空，空增，整体偏空。
市场预期
- 利润亏损或倒逼减产范围扩大。
- 若终端资金面无改善，价格将低位震荡磨底。
热卷分析
基本面
- 消费微降而社库积压，冷卷需求同步走弱。
- 高炉利润收窄，制造业用钢需求边际转弱信号明确。
- 基本面整体偏空。
基差
- 热轧卷板现货价3390元/吨，基差17元/吨（偏多）。
库存
- 全国33个主要城市库存343.38万吨，环比增加，同比增加，整体偏空。
盘面
- 价格在20日线下方，20日线趋势向下，整体偏空。
主力持仓
- 主力持仓净空，空增，整体偏空。
市场预期
- 出口及内需双承压，库存消化困难。
- 短期盘面利润亏损难修复，延续弱势震荡格局。
供应与库存
铁矿石供应与库存
- 澳大利亚→中国铁矿发货量持续增加，2026年51周达1900万吨。
- 巴西产铁矿发货量亦有增长，2026年51周达950万吨。
- 47个港口铁矿库存持续高位，2026年51周达15.8万吨。
- 47个港口日均疏港量保持稳定，2026年51周为340万吨。
钢铁企业供应与库存
- 247家钢铁企业铁矿石日均消耗量保持稳定，2026年51周为300万吨。
- 高炉产能利用率稳步上升，2026年51周达91%。
- 独立电弧炉钢厂产能利用率波动，2026年51周为53%。
- 螺纹钢钢厂库存持续下降，2026年51周为130万吨。
- 热轧卷板钢厂库存保持稳定，2026年51周为80万吨。
需求与下游
螺纹钢需求与下游
- 螺纹钢消费量持续下降，2026年51周为200万吨。
- 建筑用钢主流贸易商成交量下降，2026年51周为100万吨。
- 房地产施工面积持续下滑，2026年为4000万平方米。
- 房地产新开工面积同比持续负增长，2026年为-25%。
- 房地产景气指数持续下滑，2026年为92。
热轧卷板需求与下游
- 热轧卷板消费量持续下降，2026年51周为200万吨。
- 房地产施工面积持续下滑，2026年为4000万平方米。
- 房地产新开工面积同比持续负增长，2026年为-25%。
- 房地产景气指数持续下滑，2026年为92。
利润与成本
铁矿石利润
- PB粉现货落地利润持续下降，2026年6月为-5元/吨。
- 巴混现货落地利润波动，2026年6月为10元/吨。
螺纹钢利润
- 螺纹钢盘面利润持续下降，2026年6月为-150元/吨。
- 螺纹钢高炉利润持续下降，2026年6月为-100元/吨。
热轧卷板利润
- 热轧卷板盘面利润持续下降，2026年6月为-150元/吨。
- 热轧卷板高炉利润波动，2026年6月为-150元/吨。
- 建筑用钢电炉平均利润持续下降，2026年6月为-100元/吨。
总体市场展望
- 铁矿石：需求疲软，库存高位，基差偏多，但盘面偏空，需关注钢厂减产兑现情况。
- 螺纹钢：表需骤降，库存减少，但利润亏损，市场承压，预期低位震荡。
- 热卷：消费疲软，库存高企，盘面偏空，预期弱势震荡。
分析师：胡毓秀
从业资格证号：F03105325
投资咨询证号：Z0021337
TEL：0575-85226759
研报辅助人员：黄若愚
从业资格证号：F03145541
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