20230810-国信证券_香港_-汽车行业跟踪研究_绝对销量仍处高位_自主品牌市占率创新高_7页_884kb

汽车行业最新研究报告摘要

根据国信证券（香港）2023年8月10日发布的汽车行业跟踪研究，重点分析7月市场数据和未来趋势：

• 7月乘用车销量：同比下滑34%，环比下降74%，主要因去年同期基数高，但绝对销量仍处于历史高位（2017-2021年均值以上），1-7月累计销量同比增长67%。
• 新能源车表现：7月销量同比增长316%，其中插电混动车增长稳健，月度渗透率达32.7%，创近7个月新高，预计插混车将保持高增势。
• 自主品牌市占率：7月达57.2%，创新高，1-7月累计53.8%，较去年提升39个百分点，自主品牌车企销量普遍正增长，而合资车企份额始终下滑。
• 投资建议：维持跑赢大市评级，推荐重点公司包括吉利汽车（00175HK）、长城汽车（02333HK）、比亚迪股份（01211HK）和理想汽车（02015HK），基于其销量稳健增长和新能源转型。
• 风险提示：车市价格战升级、促消费政策效果有限、经济回暖不及预期，可能导致销量波动。

整体上，预计未来中短期车市产销景气度维持高位，新能源车特别是插混车型将持续高速增长，推动自主品牌份额提升。