20260807-国新国证期货-豆粕周评_美豆承压下行_豆粕受供应约束反弹有限_5页_547kb

报告摘要

出口销量创新低：
- 2025/26年度美豆净销售量322万吨，为年度最低。
- 对中国出口连续第二周为零，周环比下降89%，前四周均值下降79%。
- 下一市场年度出口净销售90.4万吨，环比下降32%。
出口检验量：
- 7月30日当周出口检验量343,941吨，符合预期。
- 对中国出口检验量为0吨。
作物优良率：
- 截至8月2日当周，优良率为63%，较上周持平，低于上年同期69%。
- 开花率88%，结荚率62%，均高于前一周，但低于五年均值。
产量预测：
- StoneX预测2026年美国大豆产量达44.70亿蒲式耳，单产53.0蒲式耳/英亩。
- USDA预测产量为44.75亿蒲式耳，单产53.0蒲式耳/英亩。
- 下周将发布8月供需报告，首次给出新作单产预估，影响市场情绪。

巴西出口表现强劲：
- Anec预测8月大豆出口量达974万吨，高于上年同期811万吨。
- Secex公布7月出口大豆13,400,943.46吨，同比增加9%。
- 日均出口量同比增加9%，显示出口节奏稳定。
巴西产量预测：
- StoneX预计2026/27年度巴西大豆产量为1.831亿吨，创历史新高。
- 产量预测高于上一年度，但需关注天气变化。
阿根廷港口恢复运营：
- 罢工结束，港口恢复正常，出口有望恢复。
- 政府调整港口服务费率，降低贸易成本。

库存持续累积：
- 大豆库存753.45万吨，周环比增加1.50%，同比增加14.93%。
- 豆粕库存100.34万吨，周环比增加3.73%，同比减少3.67%。
- 未执行合同量495.99万吨，周环比增加12.88%，同比减少26.72%。
豆粕表观消费量：
- 周度表观消费量180.13万吨，周环比增加0.96%，同比增加1.08%。
进口成本攀升：
- 美国大豆进口成本价4665元/吨，周环比上涨25元。
- 巴西大豆进口成本价4191元/吨，周环比上涨11元。
- 阿根廷大豆进口成本价3924元/吨，周环比上涨14元。
中国大豆进口数据：
- 1-7月累计进口6,151.1万吨，同比增加0.7%。
- 7月大豆进口量1,147.7万吨，显示进口节奏稳定。
- 食用植物油进口量同比增加8%，反映国内需求仍具支撑。