20240618-西南证券-金刚线行业专题报告_温故知新_玉汝于成_41页_2mb

金刚线行业经历2021-2023年上行周期后，当前面临价格承压、盈利恶化的局面。碳钢线需求下降，企业竞争加剧，细线化推进加速行业洗牌。龙头企业凭借原材料高比例自供和规模化优势维持盈利，而二三线企业承压亏损。长期来看，钨丝金刚线因抗拉强度高、细线化空间大、切片性能优势显著，成为确定性趋势。预计2025-2026年市场增速近90%。核心标的包括美畅股份（钨丝渐进）、高测股份（技术闭环）、厦门钨业（母线主导）、翔鹭钨业（量产推进）。风险点包括细线化超预期推进、钨丝渗透延迟以及硅片环节持续低迷。当前建议关注行业价格企稳信号及龙头企业钨丝进展，以捕捉结构性机会。