20161210-兴业证券-机械设备行业周报2016年第49周_煤机设备迎更新需求高峰_下游效益改善带来资产质量修复_38页_4mb

机械设备行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了机械设备行业的投资机会，重点指出煤机设备和核电设备领域将面临更新需求高峰，并对相关公司进行了推荐。同时，报告也提及了油气设备行业的复苏预期及资本开支恢复的可能。

主要观点

1. 煤机设备行业前景

• 更新需求高峰：2011年为煤炭企业设备购置高峰期，预计从2017年起煤机设备将进入更新换代周期。
• 设备寿命：采煤机、掘进机、刮板输送机、液压支架等设备的平均寿命为5~8年。
• 利润率回升：若煤炭企业利润率回升至10%并持续一年以上，将有效刺激设备购置需求。
• 行业集中度提升：煤炭行业和煤机行业均经历去产能，行业集中度提升，有利于煤机龙头企业的业绩弹性。
• 推荐公司：郑煤机、天地科技、创力集团、三一国际。

2. 核电设备行业前景

• “十三五”规划：核电“十三五”规划即将出台，预计2030年核电装机容量将达1.2亿~1.5亿千瓦，2020年运行装机容量达到5800万千瓦，在建3000万千瓦。
• 核电核准密集期：2016年底可能迎来核电项目核准高峰期。
• 推荐公司：江苏神通、台海核电、南风股份、通裕重工、应流股份等。

3. 油气设备行业前景

• 油价稳定与复苏预期：全球原油需求增长和开采成本上升推动油价回升，带动油气公司资本开支增长。
• 油服行业复苏：油服公司或已见底，现金流改善、订单恢复及并购预期带来行业变化。
• 推荐公司：杰瑞股份、恒泰艾普。

关键信息

行业表现

• 机械行业指数：2016年12月5日~12月9日，机械行业指数下跌0.70%，沪深300指数下跌1.00%。
• 细分行业表现：
  • 工程机械指数上涨1.07%
  • 机床工具指数下跌0.92%
  • 重型机械指数下跌1.75%
  • 铁路设备指数下跌5.22%
  • 军工指数下跌0.94%
  • 造船指数上涨2.32%
  • 通用机械与零部件指数上涨0.78%
  • 节能减排设备指数上涨0.04%
  • 石油天然气设备指数上涨0.04%

估值情况

• 机械行业整体PE（TTM）：110.82倍
• 机械行业整体PB（MRQ）：3.48倍
• 机械行业相对A股整体溢价：
  • PE溢价：398.29%
  • PB溢价：63.38%

大宗交易情况

• 盈利幅度大于15%的公司：包括*ST济柴、福鞍股份、吉艾科技等。
• 盈利幅度在0~15%之间的公司：包括鲍斯股份、北方股份、标准股份等。
• 平均亏损的公司：包括北方导航、电科院、鼎汉技术等。

推荐组合

买入

• 天桥起重
• 恒立液压
• 正业科技

增持

• 电科院
• 诺力股份
• 台海核电
• 江苏神通
• 斯莱克
• 先导智能
• 苏试试验

风险提示

• 政策变动风险：可能影响行业投资预期。
• 固定资产投资低于预期：可能影响设备需求增长。

行业新闻回顾

• 智能制造：仍是中长期投资主线，关注高成长细分领域。
• 核电设备：“十三五”规划出台及核电核准密集期临近。
• 油气设备：油价稳定与复苏预期带动行业上行。
• 其他领域：包括轨交、通航、工程机械等。

行业量化跟踪

• 大宗交易：提供详细数据，包括成交量、成交额、股价变动等。
• 限售解禁：列出未来3个月限售解禁的公司。
• 新股上市情况：自2016年以来的上市数据。

附录

• 图表：包括机械行业指数、PE、PB等多维度数据图表，便于分析行业走势及估值变化。
• 公司信息：如通股份、南风股份等公司近期动态。