20210723-国盛证券-食品饮料_2020H1基金持仓分析_占比稳居第一_次高端与啤酒备受青睐_9页_1mb

食品饮料板块2021H1基金持仓分析总结

核心内容概述

2021年第二季度，食品饮料板块整体基金持仓比例为16.47%，环比下降1.05个百分点，但仍稳居全行业第一。板块超配幅度从9.09%降至7.89%，表明市场对食品饮料行业的关注度有所降低，但其在基金重仓中的地位未变。

主要观点

• 白酒板块：基金持仓比例环比下降0.77个百分点至13.66%，超配比例也有所下降，但高端白酒仍为基金重仓股。
• 次高端白酒：受到市场青睐，基金持仓比例普遍上升，如山西汾酒、洋河股份、酒鬼酒和水井坊。
• 大众品板块：啤酒板块基金持仓比例明显上升，成为基金重仓热点；乳制品板块因成本压力和高基数效应，基金持仓比例下降。
• 个股表现：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、酒鬼酒、古井贡酒等白酒个股在基金重仓股中占据重要位置；重庆啤酒、青岛啤酒因高端化趋势被基金增持，而伊利股份基金持仓比例下降。

关键信息

白酒板块

• 整体持仓：2021Q2白酒板块基金持仓比例为13.66%，环比下降0.77个百分点。
• 高端白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖稳居基金重仓股前三，其中贵州茅台基金重仓比例环比下降0.82个百分点至5.01%。
• 次高端白酒：山西汾酒、洋河股份、酒鬼酒、水井坊基金重仓比例分别环比上升0.22%、0.33%、0.20%、0.04%。
• 其他白酒：顺鑫农业、古井贡酒、今世缘、口子窖基金重仓比例分别环比下降0.11%、0.07%、0.02%、0.01%。

大众品板块

• 啤酒板块：基金持仓比例环比上升0.24个百分点至0.74%，达到近十年最高水平。
• 乳制品板块：基金持仓比例环比下降0.40个百分点至0.84%，配置比例下降明显。
• 调味发酵品：基金持仓比例环比上升0.03个百分点至0.21%。
• 食品综合（小食品）：基金持仓比例环比持平，为0.54%。

重仓股分析

• Top20重仓股：食品饮料板块在基金重仓股Top20中占据5席，分别为贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份。
• 排名变化：洋河股份排名显著上升，从第34名升至第17名；五粮液排名下滑至第三；贵州茅台稳居第一。
• 基金持仓占比：酒鬼酒跻身前十大重仓股，顺鑫农业被减仓至第20名。

投资建议

• 可选消费：建议仍标配，同时择机布局边际改善的必选标的。
• 重点推荐：白酒板块推荐泸州老窖、洋河股份、青岛啤酒、重庆啤酒、山西汾酒、水井坊、古井贡酒、五粮液、贵州茅台；大众品板块推荐千禾味业、天味食品、绝味食品、立高食品。

风险提示

• 疫情反复可能导致国内需求恢复不及预期；
• 原材料价格大幅波动可能影响行业利润；
• 高端酒价盘波动可能对基金持仓产生影响。

图表与数据说明

• 图表1：2021中报申万一级行业重仓比例
• 图表2：食品饮料的基金持仓变化图
• 图表3：白酒的基金持仓变化图
• 图表4：大众品的基金持仓变化图
• 图表5：调味品的基金持仓变化图
• 图表6：乳制品的基金持仓变化图
• 图表7：啤酒的基金持仓变化图
• 图表8：小食品基金持仓变化图
• 图表9：基金重仓股Top20（%）
• 图表10：白酒重点公司2021H1持仓占比变化
• 图表11：白酒重点公司2021H1持有基金数变化
• 图表12：大众品重点公司2021H1持仓占比变化
• 图表13：大众品重点公司2021H1持有基金数变化
• 图表14：食品饮料公司持有基金数Top10

数据样本

• 数据样本包括开放/封闭式普通股票型基金、开放/封闭式混合偏股基金。
• 持仓比例计算为个股持股总市值（重仓股）/持股总市值加总（重仓股）。

作者信息

• 分析师：符蓉（执业证书编号：S0680519070001）
• 研究助理：郝宇新
• 联系方式：furong@gszq.com、haoyuxin@gszq.com

参考文献

1. 《食品饮料：食饮板块2021中报前瞻》2021-07-04
2. 《食品饮料：行业新纪元，消费新时代——2021年中投资策略》2021-06-06
3. 《食品饮料：皖苏白酒草根调研反馈》2021-05-30