2023-03-12-招商银行-快评号外第527期_2023年1-2月进出口数据点评-内外因素改善_出口降幅收窄_4页_327kb

快评号外第527期（2023年3月8日）总结

出口降幅收窄，进口降幅扩大

2023年1-2月，中国出口金额同比降幅收窄至-6.8%（市场预期-8.3%），进口金额同比降幅扩大至-10.2%（市场预期-3.3%），贸易顺差同比扩张72亿美元（+6.7%）。

出口情况分析

• 出口降幅收窄：受供给恢复和外需韧性支撑，尤其是汽车出口优势扩大。但全球贸易下滑、中国出口份额下降及价格支撑减弱等压力仍存。
• 分产品看：成品油、肥料出口增速较高且正增长；汽车出口高景气但环比有所下滑；集成电路、通用机械设备等产品出口承压。
• 分地区看：对美出口降幅扩大拖累整体出口，对欧盟、东盟出口改善。

进口情况分析

• 进口降幅扩大至-10.2%，主要受大宗商品价格回落和国内需求疲软影响。
• 分产品看：农产品、煤、医药材等保障性商品进口保持正增长，但铁矿砂、原油、半导体材料等产品进口大幅收缩。
• 分地区看：自美欧进口降幅收窄，自东盟进口下滑加剧，来自澳拉美的原材料进口表现较好。

前瞻分析

短期外需支撑可能缓解部分出口压力，但长期仍面临全球贸易趋势下滑、产业链调整等挑战，出口增速或震荡回升。进口有望随国内经济重启改善，但价格下行限制幅度。贸易顺差或将波动回落。