20250616-天风证券-基础化工行业研究周报_国家能源局启动能源领域氢能试点_甲醇_己二酸价格上涨_21页_2mb

基础化工行业评级为中性，维持评级。本周板块上涨0.41%，跑赢沪深300指数0.66个百分点。重点新闻包括国家能源局启动氢能试点，推动氢气产能和消费增长；利安德巴赛尔出售资产以应对产能过剩；陶氏退出碳纤维合资企业。

化工产品价格方面，甲醇、己二酸等上涨，TDI、尿素等下跌。需求稳定的行业如制冷剂、磷矿和磷肥建议关注，供给稳定的如MDI重点推荐万华化学，供需双重改善的有机硅关注合盛硅业。内循环需突破材料瓶颈，外循环全球化背景下，重点推荐OLED材料、催化材料和合成生物学相关公司。

风险包括原油价格波动、产能扩张和环保问题，周期或已接近底部，等待需求修复。资本开支放缓，行业库存从去库转为补库，利润季节性波动。