20260713-世纪证券-大消费行业周报（7月第2周）_政策赋能零售革新_8页_689kb

报告摘要

大消费行业周报总结（7月第2周）

核心内容

本周大消费板块整体表现偏弱，多数子行业出现下跌。政策层面持续推动零售业创新，文旅行业迎来长期价值重估机遇。同时，部分企业公告业绩表现亮眼，市场对消费板块的未来发展仍保持乐观态度。

主要观点

1. 市场表现回顾

行业整体表现：上周（7/6-7/10）大消费板块多数行业下跌，食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理周涨跌幅分别为 $0.07%$ 、 $-1.92%$ 、 $-4.56%$ 、 $-1.94%$ 、 $-4.68%$ 、 $-2.93%$。
涨幅前列个股：
- 食品饮料：龙大美食（$+17.91%$）、妙可蓝多（$+14.74%$）、皇氏集团（$+9.43%$）、西王食品（$+8.59%$）、西麦食品（$+4.40%$）。
- 家电：三星新材（$+16.26%$）、浙江美大（$+16.05%$）、亿田智能（$+7.29%$）、立霸股份（$+4.88%$）、兆驰股份（$+3.31%$）。
- 纺织服饰：际华集团（$+6.59%$）、兴业科技（$+6.10%$）、华孚时尚（$+5.13%$）、南山智尚（$+4.12%$）、宏达高科（$+3.96%$）。
- 商贸零售：五矿发展（$+5.86%$）、中百集团（$+5.71%$）、文峰股份（$+4.97%$）、天音控股（$+4.62%$）、华凯易佰（$+4.17%$）。
- 社会服务：建研院（$+18.40%$）、岭南控股（$+10.28%$）、西藏旅游（$+5.54%$）、大连圣亚（$+4.40%$）、学大教育（$+2.18%$）。
- 美容护理：洁雅股份（$+28.48%$）、依依股份（$+7.67%$）、华业香料（$+5.85%$）、丸美生物（$+1.34%$）、上海家化（$+1.32%$）。
跌幅前列个股：
- 食品饮料：ST春天（$-14.26%$）、金徽酒（$-8.28%$）、泉阳泉（$-9.11%$）、金字火腿（$-12.33%$）、莲花控股（$-7.61%$）。
- 家电：民爆光电（$-16.02%$）、汉宇集团（$-13.11%$）、联域股份（$-13.75%$）、春光科技（$-13.93%$）、帅丰电器（$-15.44%$）。
- 纺织服饰：迪阿股份（$-16.93%$）、聚杰微纤（$-15.68%$）、龙头股份（$-28.79%$）、萃华珠宝（$-34.25%$）、奥康国际（$-36.82%$）。
- 商贸零售：凯瑞德（$-23.13%$）、中成股份（$-11.80%$）、新迅达（$-11.98%$）、星徽股份（$-10.43%$）、全新好（$-8.26%$）。
- 社会服务：信测标准（$-17.29%$）、中国高科（$-14.88%$）、科德教育（$-13.32%$）、安车检测（$-18.34%$）、科德教育（$-13.32%$）。
- 美容护理：科思股份（$-6.46%$）、嘉亨家化（$-6.51%$）、延江股份（$-7.17%$）、百亚股份（$-8.24%$）、水羊股份（$-11.03%$）。

2. 政策赋能零售革新

政策背景：7月9日，商务部等九部门联合发布《关于加快零售业创新发展的意见》，提出20条措施支持实体零售转型升级，目标到2030年基本形成现代化零售体系。
政策重点：
- 供给端：鼓励发展自有品牌、定制商品、到家增值服务，推动行业摆脱低价内卷。
- 需求端：支持零售与餐饮、文旅、体育等多元业态融合，推进商圈场景改造，挖掘存量商业消费增量。
- 技术端：确立“人工智能+零售”发展路径，鼓励AI导购、低空配送、无人终端规模化落地。
- 配套保障：从用地、财税、融资、监管等方面完善政策支持，统一线上线下监管规则。
投资建议：
- 关注深耕自有品牌、即时零售、深度联营的线下连锁零售企业。
- 关注布局商圈文体旅融合改造、存量商业运营主体的企业。
- 关注零售数字化软硬件、低空履约、供应链服务配套赛道。

3. 文旅板块价值重估

政策背景：7月7日，国务院原则同意《旅游强国建设“十五五”规划》，从产业体系、空间布局、产品供给、对外开放、行业治理多维度确立发展路径。
规划亮点：
- 以“旅游为民”为核心导向，兼顾内需提振与对外文明交流。
- 推动文旅与零售、体育、康养、乡村、海洋业态跨界融合，丰富旅游供给。
- 统筹国内国际市场，推进入境游扩容，提升行业国际竞争力。
- 强调摆脱传统门票依赖，转向体验化、综合化经营模式，释放消费乘数效应。
投资建议：
- 布局深耕文旅融合、多业态综合运营的目的地与商业文旅主体。
- 关注受益入境游扩容、国际化服务配套相关产业链。
- 关注智慧旅游、沉浸式体验、康养海洋特色旅游赛道。

4. 行业动态

家电以旧换新政策：新疆生产建设兵团第二师铁门关市实施家电以旧换新及数码智能产品购新补贴政策，对一级能效空调、冰箱等六类产品给予成交价 $15%$ 的补贴，单件最高1500元，政策有效激活消费市场。
硬折扣赛道扩张：超盒算 NB、奥乐齐、快乐猴等品牌加速扩张，通过高性价比自有品牌酒饮、即时零售布局等方式重构社区消费场景。
新鲜零食赛道崛起：金粒门、清山森等品牌凭借短保质期、现制产品特点快速扩张，预计2030年市场规模有望突破千亿。
价格调整窗口期：七月国内消费市场迎来多品类价格调整，家电数码产品价格下行，夏季蔬果集中上市导致猪肉、鸡蛋、食用油价格同比回落，房产市场库存高企，议价空间扩大。

5. 公司公告亮点

吉宏股份：预计2026年上半年净利润约2.27亿至2.50亿元，同比增长 $65.84%$ 至 $83.13%$；归属于上市公司股东的净利润约1.54亿至1.77亿元，同比增长 $30.00%$ 至 $50.00%$；扣非净利约1.48亿至1.72亿元，同比增长 $30.72%$ 至 $51.58%$。
好莱客：因2023年员工持股计划业绩未达预期，公司将回购并注销1111.56万股股份，相关手续已于7月8日完成。
罗曼股份：预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润盈利7000万元至9000万元，同比增长 $429.17%$ 至 $580.36%$。

风险提示

经济复苏不及预期。
政策效果不及预期。
行业竞争加剧。

投资评级标准

股票投资评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
- 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间；
- 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
- 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。
行业投资评级：
- 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上；
- 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
- 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上。