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北京京能电力股份有限公司2025年第三季度报告分析

核心摘要

1. 业绩亮点

• 2025年前三季度实现营业收入261.60亿元，同比下降0.55%；归母净利润31.70亿元，同比增长125.66%。
• 扣非净利润31.60亿元，同比增长123.46%，主要受益于综合标煤单价同比下降和新能源收入增长。
• 每股收益0.45元，同比增长136.84%。

2. 财务健康

• 总资产达9,822亿元，同比增长1.33%。
• 加权平均净资产收益率为5.04%，同比增长2.99个百分点。
• 未分配利润增长155.73%，主要源于报告期内盈利持续。

3. 营运与现金流

• 经营活动现金流净额94.04亿元，同比增长103.59%，得益于燃煤成本下降及净利润增长。
• 存货下降50%，反映库存燃煤优化管理。

4. 非经常性损益

• 合计110万元，占比很小，碳排放权增减影响显著，但属于正常业务范畴。

5. 股东结构

• 第一大股东为北京能源集团，持股66.73%，中国人寿保险、山西国际电力分列二、三名，前十大股东多为机构投资者.

结论：公司业绩显著改善，盈利能力提升，主营能源业务稳健，现金流充裕，股东结构稳定。