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计算机行业周报总结

核心内容

2021年8月31日，计算机板块整体实现快速增长，但利润增速低于收入增速，主要由于销售费用及研发费用增加。基金对计算机板块的持仓比例略有回升，但较2020年同期明显下降。

主要观点

• 收入与利润增长：2021H1计算机板块280家上市公司共实现营业总收入3844.11亿元，同比增长25.9%；归母净利润127.96亿元，同比增长14.1%。
• 毛利率与净利率：板块销售毛利率同比基本持平，为26.69%；净利率同比下降0.37个百分点，为3.69%。
• 现金流变化：经营活动现金流量净额为-457.86亿元，同比下降明显，主要由于研发投入和市场投入增加，以及原材料紧缺导致备货成本上升。

细分板块表现

• 军工信息化：收入增速最高，中位数为109.72%，主要受益于国防和军队现代化需求，中科星图和航天宏图表现突出。
• 信创行业：2021H1收入增长显著，中位数为70.90%，中国长城、中孚信息、东方通等公司表现优异。
• 网络安全：受政策和安全事件驱动，收入增速为42.33%，安恒信息、深信服、绿盟科技等公司被重点推荐。
• 工业软件：受益于国产替代和下游需求恢复，收入增速为36.83%，宝信软件、中控技术、中望软件等公司表现良好。
• 智能网联汽车：增速为36.83%，中科创达、德赛西威等公司表现亮眼。
• 云计算：增速为42.01%，金山办公、用友网络、广联达等公司被重点推荐。

基金持仓情况

• 2021Q2基金对计算机板块的持仓比例为4.13%，排名第九。
• 前十大重仓股包括：海康威视、东方财富、恒生电子、金山办公、深信服、广联达、中科创达、视源股份、科大讯飞、用友网络。
• 基金持仓市值排名第九，显示计算机板块在市场中的关注度有所回升。

投资建议

• 工业软件：重点推荐宝信软件、国联股份、中控技术、中望软件、赛意信息、爱科科技、盈建科、鼎捷软件等公司。
• 网络安全：重点推荐安恒信息、深信服、绿盟科技、奇安信、美亚柏科、启明星辰、迪普科技、拓尔思等公司。
• 军工信息化：推荐中科星图、淳中科技、航天宏图。
• 云计算：推荐金山办公、用友网络、广联达、福昕软件、泛微网络、致远互联、万兴科技等公司。
• 智能网联汽车：推荐道通科技、中科创达、千方科技。
• 金融IT：推荐恒生电子。
• 医疗IT：推荐卫宁健康、创业慧康、久远银海。

风险提示

• 上游行业IT支出不及预期；
• 疫情影响全年业绩；
• 人才流失风险。

估值方法与法律声明

• 本报告基于各种假设，分析结果可能存在重大差异；
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