20260729-大越期货-纯碱早报_15页_1mb

纯碱早报总结 2026-7-29

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，主要分析了近期纯碱期货行情、基本面、库存、供需关系以及影响因素。报告指出，当前纯碱市场整体偏弱，基本面疲软，短期预计维持低位运行。

---

主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：SA2609收盘价为972元/吨，较前一周下跌2.31%。
• 现货价格：河北沙河重质纯碱市场低端价为1005元/吨，较前一日下跌15元/吨。
• 基差情况：主力合约基差为33元，期货贴水现货，基差有所扩大。

2. 基本面分析

• 供给端：纯碱企业装置运行稳定，部分企业检修恢复，供应预期增加。周度产量达76.15万吨，重质纯碱产量41.83万吨，处于历史高位。
• 需求端：下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量整体下滑，浮法玻璃开工率67.53%，光伏玻璃在产产能有所下降，需求走弱。
• 库存情况：全国纯碱厂内库存178.13万吨，较前一周上涨1.53%，处于5年均值上方，库存压力较大。

3. 市场预期

• 纯碱基本面疲弱，短期预计价格低位偏弱运行。
• 主力合约净空持仓，空头增仓，市场情绪偏空。

---

关键影响因素

利多因素

• 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产整体持稳。
• 夏季检修高峰期，产量损失较多，或对市场形成支撑。

利空因素

• 远兴能源天然碱产线负荷提升，预计产量延续高位，增加市场供应。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱，压制价格。

---

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 纯碱供给处于高位，终端需求持续下滑，库存压力显著，行业仍处于供需错配状态。

风险点

• 下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期，可能延缓需求下滑速度。
• 宏观利好超预期，如政策支持或经济复苏，可能对市场形成提振。

---

数据来源

• 钢联、Wind
• 证券代码：839979
• 公司地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 联系电话：0575-88333535
• 邮箱：dyqh@dyqh.info

---

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。
• 报告内容基于公开资料及研究分析，不构成投资建议，仅供参考。
• 报告观点不代表公司立场，投资者需独立判断，自行承担风险。