端午假期大事纪：外部扰动无碍国内需求修复-20230625-西部证券-10页_462kb

报告摘要

端午假期大事纪总结

核心结论

端午假期期间，全球市场整体表现疲软，主要股指下跌，亚太市场跌幅较大，日经225指数与恒生指数分别下跌2.36%与1.71%。美股三大指数结束连涨，标普500、纳指、道指分别下跌0.40%、0.07%与0.66%。大宗商品价格普遍下跌，其中大豆与原油跌幅显著，天然气价格上涨。加密货币比特币价格突破30000美元。欧美经济数据普遍不及预期，PMI指数显示企业活动低迷，美联储暗示年内仍可能继续加息，人民币汇率承压。

国内端午假期出行与消费数据整体修复至2019年水平，全国预计共发送旅客14047万人次，同比增长89.1%。国内旅游出游1.06亿人次，同比增长32.3%，旅游收入373.10亿元，同比增长44.5%。端午档票房突破9亿，进入中国影史票房前二。

假期期间全球市场表现

主要股指表现

美股：标普500、纳指、道指分别下跌0.40%、0.07%与0.66%，结束数周连涨态势。
亚太市场：日经225指数跌2.36%，恒生指数跌1.71%，跌幅高于欧美市场。

大宗商品与利率表现

大宗商品：主要商品价格下跌，大豆、原油跌幅较大，天然气价格上涨。
美债收益率：10YR美债收益率上涨2个基点至3.740%，德国与法国公债收益率分别下跌6个基点与7.4个基点。
美元指数：上涨0.78%，美元兑离岸人民币上涨0.56%，非美货币普遍下跌。

汇率与加密货币

人民币汇率：受美联储言论影响承压。
比特币：价格突破30000美元关键阻力位。

假期期间海外主要要闻

2.1 全球政策：海外鹰声渐高，美联储加息未暂停

美联储表态：鲍威尔表示通胀压力仍高，6月暂缓加息是临时措施，若经济表现符合预期，今年可能再次加息两次。
市场预期：CME FedWatch Tool显示7月加息概率为72%，年内降息预期概率降至6.6%。
其他央行：英国、瑞士、土耳其央行加息，菲律宾、墨西哥、埃及央行维持利率不变。

2.2 经济数据：欧美PMI数据均低于预期

欧元区PMI：6月制造业PMI初值43.6，创37个月新低；服务业PMI初值52.4，创5个月新低；综合PMI初值50.3，创4个月新低。
美国PMI：6月制造业PMI初值46.3，创六个月新低；服务业PMI初值54.1，创两个月新低；综合PMI初值53，创三个月新低。

2.3 中欧关系：新全球融资契约峰会

李强访问法国：出席新全球融资契约峰会并发表讲话，强调支持经济全球化和自由贸易，反对贸易保护主义。
中欧合作：表示愿与欧洲加强绿色、经贸、数字等领域合作，推动中欧关系发展。

假期期间国内主要要闻

3.1 端午出行数据

全国旅客发送量：预计共发送14047万人次，比2019年下降22.8%，比2022年增长89.1%。
各运输方式数据：
- 铁路：4326万人次，同比增长150.2%
- 公路：8934万人次，同比增长64.4%
- 水路：253万人次，同比增长99.3%
- 民航：534万人次，同比增长287%

3.1 端午票房数据

端午档总票房：破9亿元，进入中国影史端午档票房前二。
观影人次与场次：2225万人次，128.2万场。
票房前三：
1. 《消失的她》5.01亿元（累计5.37亿元）
2. 《我爱你！》1.05亿元（累计1.44亿元）
3. 《变形金刚：超能勇士崛起》0.82亿元（累计5.53亿元）

配置建议

地产后周期行业：如家电、建材、轻工等。
经济修复相关行业：如汽车（含新能源车）、食品饮料、交运。
资源型行业央国企龙头：有望持续受益于“中特估”政策。
医药细分领域：如中药、药房、消费医疗、医疗器械等。

风险提示

政策推进不及预期
国内疫情反复超预期
产业发展不及预期

分析师信息

易斌：S0800521120001，联系方式：15821350001，邮箱：yibin@research.xbmail.com.cn
慈薇薇：S0800523050004，联系方式：13916466506，邮箱：ciweiwei@research.xbmail.com.cn

投资评级说明

行业评级：
- 超配：预期未来6-12个月涨幅超过市场基准指数10%以上
- 中配：预期未来6-12个月波动介于市场基准指数-10%到10%之间
- 低配：预期未来6-12个月跌幅超过市场基准指数10%以上
公司评级：
- 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数20%以上
- 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%到20%之间
- 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%到5%
- 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数大于5%