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华创证券人形机器人行业重大事项点评：解读《人形机器人创新发展指导意见》

核心内容解读

• 颠覆性定位：工信部指出人形机器人集成人工智能等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，将深刻变革人类生产生活及全球產業格局。
• 政策支持：通过技术创新、资源整合和政策扶持，加速產業落地，提高国家竞争力。

产业目标与规划

• 时间點：
  • 2025年：人形机器人创新体系初步建立，核心部件安全有效供给，整机达到国际先进水平并实现批量生产。
  • 2027年：技术创新能力显著提升，形成国际竞争力的产业生态，综合实力达世界先进水平。
• 应用场景：
  1. 特种领域：打造高可靠解决方案。
  2. 制造业：聚焦3C、汽车等领域。
  3. 民生：医疗、家政等服务应用拓展。
• 关键技术攻关：
  1. "大脑"：端到端通用大模型。
  2. "小脑"：多体动力学建模与控制、仿生运动自主学习。
  3. 机器肢：刚柔耦合传动、灵巧手。
  4. 机器体：仿生结构、轻量化材料、增材制造、一体化能源设计。

重点领域与技术培育

• 重点产品方向：
  1. 整机：基础软硬件架构。
  2. 传感器：专用传感器产品谱系。
  3. 执行器：液压/电驱动一体化单元。
  4. 控制器：专用芯片和运动控制产品。
  5. 动力能源：高能效动力总成。

投资建议与风险提示

• 评级：维持**"推荐"**评级。
• 关注公司：
  • 灵巧手：鸣志电器、伟创电气、江苏雷利
  • 旋转模组：绿的谐波、中大力德、昊志机电、双环传动
  • 线性模组：鼎智科技、秦川机床、恒立液压、贝斯特
  • 其他细分领域推荐公司：奥普光电、柯力传感、奥比中光等。
• 风险提示：
  • 人形机器人进展不及预期
  • 原材料价格波动、市场竞争加剧

其他数据信息

• 重点公司估值（截至2023年11月2日）：

  公司简称	股价(元)	EP(S)	PB
  柯力传感	27.32	11-12	17-19
  汇川技术	60.18	46-52	18-20

• 行业评级体系：
  • 机构评级：强推/推荐/中性/回避
  • 行业评级：推荐/中性/回避

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• 报告由华创证券发布，分析师及团队信息见文末。
• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议，不构成对证券买卖的出价或询价。