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尿素早报总结

一、核心观点

尿素期货UR主力合约呈现震荡偏弱走势，市场基本面整体偏空。

二、主要分析

有利因素

1. 成本支撑：尿素生产成本仍在一定支撑盘面；
2. 国际价格走强：国际尿素价格回升，对国内存在一定带动作用。

不利因素

1. 出口政策收紧：虽出口利润尚可，但最新出口限制政策趋严；
2. 国内需求疲软：工业需求特别是三聚氰胺、复合肥需求不振；
3. 供应宽松压力大：日产维持高位，库存持续新增达到近年新高，累库压力明显；
4. 固定床生产现金流下滑：盈利空间进一步压缩。

盘面特征

• 基差-46，升水比例-26%，现货市场偏弱；
• 主力合约收盘价运行于20日均线之上，短期均线系统略显多头排列；
• 主力持仓呈现净多头且减多特征，但谨慎参与空间有限。

预测展望

预计短期尿素期货UR2501合约震荡运行，上方空间受到压制，下方支撑来自成本支撑，但整体建议以偏空思路为主，关注政策变化及库存去化情况。

三、风险提示

主要关注出口政策的调整及旺季需求能否如期恢复的不确定性。

数据来源：钢联大越期货整理