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冠通期货沪铜日报总结（2026年4月17日）

核心内容概览

本报告为冠通期货发布的沪铜日报，主要围绕沪铜期货市场走势、供需基本面变化及库存情况进行分析。报告指出当前铜价在高位震荡，主要受供应端紧张预期和中东局势缓和影响，同时提到中国停止硫酸出口对全球湿法铜体系造成冲击。

主要观点

1. 行情分析

• 沪铜期货今日低开低走，日内偏弱。
• 铜价上涨至压力位，高价限制下游接货能力，今日行情略有回调。
• 预计未来走势以高位震荡为主。

2. 供需基本面

• 供应端：三月份冶炼厂集中复产，导致电解铜产量增长；但二季度进入检修期，预计4月电解铜产量环比减少3.3万吨，5月产量进一步下降。
• 原料压力：铜精矿采购成本上升，废铜采购也面临压力，冶炼厂可能受原料短缺影响。
• 需求端：
  • 空调需求对铜价起到托底作用。
  • 铜管产销尚可。
  • AI及电子产品需求旺盛，铜箔产销保持平稳增长，3月电解铜箔产能利用率达78.6%。

3. 库存情况

• SHFE铜库存：14.03万吨，较上期减少5474吨。
• 上海保税区铜库存：3.45万吨，较上期减少0.14吨。
• LME铜库存：40.02万吨，较上期减少1475吨。
• COMEX铜库存：59.26万短吨，较上期增加2199短吨。

关键信息

供应端影响因素

• 中国停止硫酸出口（5月起）：对全球湿法铜体系形成冲击，加剧市场对铜供应的担忧。
• 硫磺供应缺失：受中东局势影响，硫磺供应紧张，进一步限制湿法铜产能。
• 冶炼厂检修计划：4月有8家冶炼厂检修，其中3家延续至5月，预计5月电解铜产量下降。

需求端表现

• 空调需求：作为铜消费的重要部分，对铜价形成支撑。
• AI及电子产品需求：持续旺盛，推动铜箔等细分产品产销增长。
• 铜管与铜箔：产销保持稳定，对铜价形成一定支撑。

市场情绪

• 铜价上涨至压力位，市场对高价接受度有限，今日出现回调。
• 中东局势缓和可能对铜价形成阶段性支撑，但需关注后续发展。

数据来源

• 期现行情：Wind、冠通研究咨询部
• 供给端数据：Wind、冠通研究咨询部
• 库存数据：SHFE、LME、COMEX、上海保税区等公开数据
• 资讯来源：SMM、乘联会、金十期货网站等

投资建议

• 市场短期内以高位震荡为主。
• 供应端紧张与需求端支撑并存，需关注原料供应和中东局势变化。
• 投资有风险，入市需谨慎。

报告发布机构

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