20211031-安信证券-环保及公用事业周报_多省加速推进煤电市场化_碳达峰行动方案印发利好新能源运营_14页_1mb

环保及公用事业周报（2021.10.25-2021.10.31）总结

核心内容

1.1 多省加速推进煤电进入电力市场，碳达峰行动方案印发利好新能源运营

• 国家发展改革委发布《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，推动煤电进入电力市场。
• 截至本周，28个省市调整电网销售电价表，取消工商业目录销售电价，仅保留居民和农业用电目录销售电价。
• 市场交易电价上浮不超过20%，高耗能企业交易电价不受限制。
• 火电企业经营压力有望缓解，推荐火电转型新能源企业【华能国际（A+H）】【华润电力】，建议关注【华电国际（A+H）】【内蒙华电】等。
• 国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，要求到2030年非化石能源消费比重达25%，大力发展风电、太阳能发电，目标装机容量达12亿千瓦以上，积极有序发展核电。
• 新增重点推荐【中国核电】，建议关注【三峡能源】【龙源电力（H）】等新能源运营企业。

1.2 大气污染攻坚方案印发，大气污染治理受到重视

• 生态环境部发布《2021-2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案》，扩大治理范围，包括河北北部、山西北部、山东东部和南部、河南南部部分城市。
• 攻坚区域PM2.5平均浓度同比下降4.0%，重污染天数减少2天。
• 建议关注检测设备企业【莱伯泰科】。

1.3 投资组合推荐

• 推荐股票组合：【中国核电】+【瀚蓝环境】+【福能股份】+【华能国际】+【新奥股份】。

主要观点

• 煤电市场化改革：政策推动下，煤电逐步进入电力市场，有助于缓解火电企业经营压力，推动火电企业向新能源转型。
• 新能源发展：碳达峰政策推动新能源装机容量提升，特别是风电和太阳能发电，核电作为重要补充，成为重点发展方向。
• 大气治理：环保政策持续加强，特别是秋冬季大气污染治理，相关企业受益。
• 碳市场与天然气价格：全国碳市场交易活跃，价格波动较大；天然气价格稳步上涨，市场持续升温。

关键信息

2.1 碳市场情况跟踪

• 本周全国碳市场成交量109.13万吨，周均价42.62元/吨，周五收盘价42.41元/吨，较上周下跌1.35%。
• 各地碳交易市场成交量13.77万吨，广东市场均价最高，深圳市场最低。
• 累计成交量达2020.20万吨。

2.2 天然气价格跟踪

• 国内LNG出厂均价7275.76元/吨，环比上涨9.04%。
• 接收站出厂均价7138.78元/吨，环比上涨12.31%；工厂出厂均价7189.28元/吨，环比上涨5.82%。
• 市场持续上涨，供需关系偏紧。

3. 行业要闻

• 国务院碳达峰行动方案：提出非化石能源消费比重达25%，大力发展新能源和核电。
• 国家发改委电改通知：推动电网企业代理购电机制，保障电力市场平稳运行。
• 生态环境部试点通知：在产业园区规划环评中开展碳排放评价试点。
• 地方政策调整：
  • 浙江取消电力直接交易。
  • 云南严格执行阶梯电价。
  • 湖南推动新能源“能上尽上”，火电建设兜底支撑。
  • 河南推动工商业购电市场化，国网启动代理购电。

市场信息与行业走势

• 上周上证综指下跌0.98%，创业板指数上涨2%，环保及公用事业指数上涨2.29%。
• 环保板块中，节能与能源清洁利用板块上涨4.51%，其他板块表现分化。
• 公用事业板块中，地方电网板块涨幅最大，达11.01%。

上市公司动态

5.1 重要公告

• 业绩表现：
  • 成都燃气：第三季度营收9.14亿元，净利润1.26亿元，同比增长5.07%。
  • 中持股份：营收2.73亿元，净利润2541万元，同比增长8.98%。
  • 哈投股份：营收4.13亿元，净利润7451万元，同比下降47.00%。
  • 远达环保：营收11.33亿元，净利润4014万元，同比增长38.86%。
  • 湖南发展：营收1.47亿元，净利润5134万元，同比增长213.46%。
  • 节能风电：营收7.95亿元，净利润1.55亿元，同比下降6.10%。
  • 中国核电：营收163.47亿元，净利润20.32亿元，同比增长3.92%。

5.2 定向增发

• 多家上市公司发布定向增发公告，如【桂东电力】【博世科】【华能国际】等，募集资金用于新能源、环保等业务扩展。

投资组合推荐逻辑

• 中国核电：国内核电龙头，新能源装机快速增长，未来业绩有望提升。
• 瀚蓝环境：区域龙头，垃圾发电运营能力强，受益于垃圾分类政策。
• 华能国际：央企背景火电企业，积极转型新能源，具备较强资金实力。
• 福能股份：福建传统发电企业，快速转型新能源，海上风电项目助力业绩。
• 新奥股份：天然气全产业链龙头，布局氢能源等新兴业务，提升未来增长潜力。

风险提示

• 政策推进不及预期。
• 动力煤价上涨。
• 水电来水不及预期。
• 电价下调风险。

投资评级

• 收益评级：

  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%。
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%-5%。
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%-15%。
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明与免责声明

• 本报告由安信证券分析师邵琳琳、周喆撰写，具备证券投资咨询执业资格。
• 本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，不承担法律责任。
• 本报告基于公开资料，信息可能不完整或不准确，不保证其最新性及完整性。