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大越期货甲醇早报总结（2021-11-15）

核心内容概览

本报告主要分析了2021年11月15日甲醇市场的基本面、价格走势、库存变化、期货市场情况、装置检修状况及下游产品表现。报告旨在为投资者提供市场趋势判断和操作建议。

主要观点与关键信息

一、甲醇市场基本面

• 国内甲醇市场整体表现一般，内地与港口价格均有所下滑。
• 周中受期货下跌影响，内地市场氛围转弱，部分转单价格继续走弱。
• 短期内工厂出货可能受到利空影响，港口市场交投清淡，预计延续弱势。

二、基差与价差结构

• 基差：11月12日，江苏甲醇现货价为2715元/吨，基差为154元/吨，期货相对现货贴水。
• 进口价差：11月12日，进口价差为243元/吨，较前值下降193元/吨。
• 区域价差：
  • 江苏-鲁南价差为-285元/吨
  • 江苏-河北价差为-210元/吨
  • 江苏-内蒙古价差为205元/吨
  • 中国-东南亚价差为-130元/吨

三、库存情况

• 截至11月11日，华东、华南港口社会库存总量为54.28万吨，较上周同期减少1.62万吨。
• 沿海地区整体可流通货源约31万吨，较前期减少4万吨。
• 华东港口库存为43.5万吨，较上周减少1.4万吨；华南港口库存为10.78万吨，较上周减少0.22万吨。

四、期货市场表现

• 甲醇期货价格在20日线下方，整体偏空。
• 主力合约空单增加，显示市场情绪偏弱。

五、下游产品价格与利润

• 甲醛：现货价格为1340元/吨，较上周下降6.94%；生产利润为-222元/吨，较上周下降67元/吨。
• 二甲醚：现货价格为4500元/吨，较上周下降5.46%；生产利润为47元/吨，较上周下降154元/吨。
• 醋酸：现货价格为8050元/吨，较上周上涨1.26%；生产利润为5357元/吨，较上周上涨221元/吨。

六、生产利润与负荷

• 煤制甲醇：生产利润为-659元/吨，较上周下降105元/吨。
• 天然气制甲醇：生产利润为-350元/吨，较上周上涨10元/吨。
• 焦炉气制甲醇：生产利润为475元/吨，较上周下降75元/吨。
• 全国甲醇负荷：周均64.30%，较上周增加3.32%。
• 西北地区甲醇负荷：周均72.03%，较上周增加0.38%。
• MTO负荷：周均67.41%，较上周增加4.08%。

七、装置检修情况

• 国内装置：
  • 西北地区：多企业因煤炭紧张、环保限产、双控等原因进行检修或降负运行。
  • 华北地区：山西焦化、河北金石等因原料问题或环保政策停车。
  • 华中地区：荆门盈德气体、鹤煤等因煤炭短缺或检修停车。
  • 山东地区：联盟化工、兖矿国宏等因煤炭问题或检修降负。
• 国际装置：伊朗、沙特、阿曼等地甲醇装置运行平稳，部分装置因检修或计划重启处于临停状态。

八、操作建议

• 短期：甲醇市场预计低位整理为主，建议投资者在2500-2650区间操作。
• 长期：多单持有，关注伊朗南部地震对设施的影响。
• 风险提示：周末降雪影响运费，需关注对市场情绪的潜在影响。

总结

本报告综合分析了甲醇市场多维度数据，包括价格、库存、基差、期货走势、生产利润及装置运行情况。当前甲醇市场整体偏弱，受煤炭紧张、环保限产及期货下跌影响，现货价格及市场情绪均有所下滑。建议投资者在短期内谨慎操作，关注2500-2650区间，同时对长线多单保持关注。此外，伊朗南部地震可能对国际市场产生影响，需密切关注。