20220120-大越期货-聚烯烃早报_18页

聚烯烃早报总结

核心内容概览

本报告主要分析了聚烯烃市场（包括LLDPE和PP）的近期走势及基本面情况，涵盖外盘原油、供应端变化、下游需求、库存水平、基差、盘面趋势及主力持仓等关键因素。整体来看，LLDPE和PP市场均呈现震荡偏强态势，但两者在具体表现上存在差异。

LLDPE市场分析

基本面

• 外盘原油夜间震荡，油制成本持续抬升，支撑LLDPE盘面。
• 供应端1月中旬新增2套检修，预计重启较快，新增鲁清石化暂时停车。
• 下游农膜需求平稳，订单及利润表现一般，按需采购。
• 两油库存中性，仓单高位回落。
• 乙烯CFR东北亚价格为926（+0），LLDPE交割品现货价为9125（+75），整体维持中性。

基差

• LLDPE主力合约2205基差为162，升贴水比例为1.8%，偏多。

库存

• 两油库存为53.5万吨（-2.5），中性。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净多，翻多，偏多。

PP市场分析

基本面

• 外盘原油夜间震荡，油制成本持续抬升，支撑PP盘面。
• 供应端1月中旬新增5套检修，预计重启较快；巨正源两套预计1月底重启，徐州海天、浙石化二期、华亭煤业均有望在1月投产。
• 下游BOPP需求平稳，按需采购。
• 两油库存中性，仓单高位回落。
• 丙烯CFR中国价格为1051（+0），PP交割品现货价为8380（+60），整体维持中性。

基差

• PP主力合约2205基差为-130，升贴水比例为-1.5%，偏空。

库存

• 两油库存为53.5万吨（-2.5），中性。

盘面

• PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• PP主力持仓净空，减空，偏空。

现货与期货对比

关键信息总结

• LLDPE：基本面偏强，供应端检修影响有限，下游需求平稳，库存中性，基差偏多，主力持仓净多，整体趋势偏多。
• PP：基本面偏强，供应端检修与新增产能并存，下游需求平稳，库存中性，基差偏空，主力持仓净空，整体趋势偏空。
• 市场联动：原油价格波动对聚烯烃成本端有支撑作用，但不同品种对市场变化的反应存在差异。
• 风险提示：需关注供应端重启进度、下游需求变化及库存调整对价格的影响。