20210924-长江期货-棉纺产业周报_35页_2mb

长江期货棉纺产业周报总结

核心内容概述

本周长江期货发布的棉纺产业周报主要围绕棉花与PTA短纤两个板块展开分析，重点讨论了宏观环境、供需变化、价格走势及策略建议等内容。

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棉花棉纱板块

主要观点

• 宏观向好：全球经济逐步恢复，中国和美国均采取刺激政策，市场预期向好。
• 成本支撑：储备棉成本偏低，企业竞拍积极性高，且新疆籽棉价格再次上涨。
• 价格波动：受下游疲弱及南通限产影响，棉价出现回调，但整体趋势震荡向上。
• 市场动态：本周花纱主力先跌后涨，储备棉轮出接近尾声，纺企备货积极但竞价降温。

策略建议

• 皮棉加工企业：暂不操作，等待新棉上市后进行高位套保。
• 纺织用棉企业：建议逢低买入，可考虑在2201合约17300附近建立远期虚拟库存。
• 投机客户：建议在2201合约17300附近逢低做多，目标价18500。

关键信息

• 价格数据：棉花主力17,515.00（+0.9%），棉纱主力24,765.00（+0.0%）。
• 基差变化：棉花基差407元（-86.2%），棉纱基差2,035元（-15.0%）。
• 供需变化：USDA上调美棉产量和全球消费，下调期末库存；中国棉花进口量同比增加。
• 天气影响：全美棉株吐絮率提升，西南棉区优良率下降，得州南部面临降雨，影响采摘进度。
• 产业链库存：下游库存有所提升，坯布库存下降，订单不足。

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PTA短纤板块

主要观点

• 成本支撑：国际油价高位震荡，PTA生产成本上升，支撑价格上行。
• 供需变化：PTA生产端检修增多，供应减少；聚酯端负荷下降，但降幅小于PTA。
• 价格走势：PTA价格震荡偏强，短纤因供应减少和成本支撑，价格小幅走强。

策略建议

• 暂时观望：等待终端纺织订单恢复，关注下游需求变化。

关键信息

• 价格数据：PTA2201合约收盘5158元/吨（+4.12%），短纤价格震荡偏强。
• 上游动态：原油价格维持高位，石脑油价格上涨，PX市场走势下降。
• 国内产能：2021-2022年新增PTA产能，部分装置提前检修。
• 下游需求：聚酯负荷再度降低，织机负荷下滑，库存小幅上升。

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风险提示

• 宏观风险：宏观货币因素、需求恢复不及预期、政策不确定性。
• 市场波动：国际油价波动、双控政策影响、终端订单变化。

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免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，公司不保证其准确性和完整性。
• 报告内容可能随时修改，无需提前通知。
• 报告版权为长江期货所有，未经许可不得翻版、复制、发布或引用。

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附注

• 长江期货股份有限公司具备期货投资咨询资格，编号：鄂证监期货字[2014]1号。
• 报告由研究员黄尚海及研究助理钟舟、顾振翔共同完成。