20240829-东吴证券-2024年中报点评_业绩符合预期_航天军工业务快速增长_3页_449kb

星辰科技（832885）2024年中报点评总结：业绩符合预期，航天军工板块快速增长

2024年8月29日，东吴证券发布对星辰科技（832885）2024年中报的点评报告，指出公司业绩表现稳健，尤其是航空航天及军工业务板块增长显著，维持“买入”评级。

核心业绩表现
2024年上半年，公司实现营业收入约6.4亿元，同比增长78%；归母净利润为7000万元，同比增长1516%；扣非归母净利润为5000万元，同比增长1543%。单季度数据显示，第二季度营收为3.9亿元，同比增长3815%；归母净利润为1000万元，同比增长26576%，其中航空航天及军工伺服系统订单交付集中，成为增长主因。

收入结构与盈利能力
公司业务中，航空航天及军工伺服系统收入增长最为显著，同比增幅达290.6%，而新能源伺服系统收入下降11.96%。得益于高毛利的航天军工业务收入占比提升，公司销售毛利率从2023年的43%提升至今年同期的43.5%，销售净利率亦上升17.3个百分点至10.47%。但费用率上升部分抵消了利润增长，尤其是财务费用率由于存款利息减少而上升明显。

行业前景
公司作为国内领先的高精度伺服系统制造商，核心竞争力在于技术优势。宇航和军工领域需求持续增长，公司有望受益于国家在“十四五”期间的军用装备制造投入。此外，风电、注塑机等民用伺服系统下游行业的需求日益旺盛，为公司未来成长开辟新空间。东吴证券对公司在国防与民用伺服系统领域的竞争力给予高度肯定。

财务与估值
东吴证券预计公司2024至2026年归母净利润将持续增长，分别为1.6亿元、2.2亿元和3.0亿元。当前动态市盈率（PE）为56倍、42倍和31倍，结合良好成长性，分析师维持“买入”评级。

风险提示
投资者需关注宏观经济波动、行业竞争格局及客户回款放缓等风险因素。

这份报告指出，星辰科技凭借其在航天军工及民用领域的竞争优势，预计将在未来发展中保持强劲增长动能。