20260908-联合资信评估-2026年汽车金融行业分析_7页_1004kb

2026年汽车金融行业分析总结

核心内容概述

2026年，我国汽车金融行业在强监管和政策支持的双重影响下，整体经营趋于稳健，但面临盈利压力与市场竞争的挑战。汽车金融公司作为持牌金融机构，主要业务涵盖零售贷款、融资租赁和库存融资，其中零售融资是核心业务。行业资产规模在2025年首次出现回升，但2026年上半年受宏观经济和政策影响，汽车产销表现疲软，对行业带来一定压力。

主要观点

• 行业现状：截至2025年末，全国持牌汽车金融公司共24家，其中23家实际运营，主要为厂商系公司。行业整体资产规模同比增长6.94%，达到9144.48亿元。
• 政策影响：多项提振消费政策出台，如《提振消费专项行动方案》和《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，推动汽车金融公司业务发展，增强其服务能力和产品供给。
• 业务发展：汽车金融公司业务发展与汽车品牌销量密切相关，部分转型较快的自主品牌汽车金融公司表现较好，而依赖燃油车的外资/合资品牌则面临挑战。
• 资产质量：整体资产质量良好，行业平均不良贷款率为0.75%，远低于银行业平均水平。风险缓释措施完善，包括抵押、保证金制度和高效的催收机制。
• 融资结构：汽车金融公司融资渠道主要包括金融机构借款、发行债券、资产证券化等。2025年发行金融债券140亿元，平均利率下降，但期限错配问题仍存在。
• 盈利表现：受资产端利率下行和拨备计提增加影响，行业整体盈利承压，部分企业净利润下滑。
• 资本状况：资本充足率保持在较高水平，2025年末为26.03%，但部分企业大比例分红导致权益规模缩减。
• 未来展望：随着新能源汽车和二手车市场的发展，汽车金融公司将拓展业务范围，提升服务质效，增强差异化竞争优势。

关键信息汇总

1. 行业概况

• 持牌数量：2004年以来共批准设立25家，2026年5月沃尔沃汽车金融（中国）解散，实际运营23家。
• 主要业务：零售贷款、融资租赁、库存融资，其中零售融资占比最大。
• 2025年末融资余额：零售融资余额7250.4亿元，库存融资余额749.0亿元。

2. 政策支持

• 监管政策：2023年《汽车金融公司管理办法》修订，2024年《监管评级办法》发布，推动行业标准化和规范化。
• 促消费政策：2025年《提振消费专项行动方案》提出促进二手车交易、拓展汽车后市场消费。
• 新能源政策：新能源汽车购置税减免政策延长至2027年底，推动新能源汽车产销增长。

3. 市场表现

• 2025年汽车产销：产销量分别为3453.1万辆和3440.0万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。
• 新能源汽车产销：同比增长29%和28.2%，成为行业增长亮点。
• 2026年上半年汽车产销：同比分别下降4%和4.1%，行业整体疲软。

4. 资产质量

• 不良贷款率：2025年末行业平均不良贷款率为0.75%，仍低于银行业平均水平。
• 拨备覆盖率：普遍高于250%，最高可达880%。
• 风险缓释：以车辆抵押和经销商保证金制度为主，有效控制信用风险。

5. 融资情况

• 主要融资渠道：金融机构借款、发行债券、资产证券化等。
• 2025年金融债券发行：6家发行，总额140亿元，平均利率2.12%，同比下降17BP。
• 资产证券化产品：平均票面利率1.75%，同比下降23BP。
• 流动性管理：存在明显期限错配，需通过资产证券化、债券发行等方式拉长负债期限。

6. 盈利与资本状况

• 盈利表现：2025年部分企业净利润下滑，行业整体盈利承压。
• 资本充足率：2025年末为26.03%，略有下降，但整体仍处于充足水平。
• 分红政策：部分企业进行大比例分红，影响资本规模。

7. 未来发展方向

• 新能源与二手车市场：成为汽车金融公司业务拓展的重点方向。
• 行业趋势：从规模扩张转向质效提升，强化专营定位和错位竞争。
• 行业展望：整体为稳定，未来有望通过政策支持和市场拓展保持稳健发展。

总结

2026年，我国汽车金融行业在政策支持和监管加强的背景下，整体经营稳健，资产质量良好，但盈利压力较大。随着新能源汽车和二手车市场的持续发展，汽车金融公司有望通过创新产品和服务，提升市场竞争力，实现业务的持续增长。