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金融工程：量化择时周报总结

核心内容

本报告为2022年11月6日发布的量化择时周报，主要分析当前市场趋势、估值水平及配置建议，重点探讨市场是否处于底部反转区域及四季度行业配置方向。

市场趋势分析

当前市场状态

• 市场整体（wind全A指数）仍处于下行趋势。
• 均线距离持续拉大，短期均线（20日线）收于 4716点，长期均线（120日线）收于 5022点。
• 均线距离由 -5.88% 变化至 -6.09%，绝对距离大于 3%，表明市场尚未反转。

市场反弹情况

• 上周wind全A指数反弹 6.75%，市场出现阶段性反弹。
• 不同市值板块表现不一：
  • 国证2000指数（小市值）上涨 7.60%
  • 中证500（中盘股）上涨 6.08%
  • 沪深300上涨 6.38%
  • 上证50上涨 6.07%
  • 创业板指上涨 8.92%

行业表现

• 消费者服务上涨 14%，表现最强。
• 汽车表现较好。
• 地产和煤炭表现最差，地产仅微涨 1%。
• 资金流入集中在消费者服务和通信板块。

估值水平

• PE（市盈率）：wind全A指数PE位于 20分位点以内，处于偏低水平。
• PB（市净率）：wind全A指数PB位于 10分位点以内，处于较低水平。
• 结合短期趋势，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位为 50%。

配置建议

困境反转策略

• 当前市场处于困境反转阶段，重点推荐四季度困境反转型板块。
• 低估行业主要集中在：
  • 养殖
  • 地产
  • TMT（信创和元宇宙）
  • 部分消费及医药相关板块

反转预期

• 养殖、地产、TMT（信创和元宇宙）以及医疗板块存在改善预期。
• 四季度值得关注的主题包括：
  • 养殖
  • 地产
  • 信创与元宇宙
  • 医疗

基金产品建议

• 建议重点关注：
  • TMTETF(512220)
  • 科创ETF(588050)

风险提示

• 市场环境存在变动风险。
• 择时模型基于历史数据，不保证未来表现。

关键结论

• 当前市场处于关键位置，技术面显示下行趋势未改，但阶段反弹已出现。
• 下周将进入金融数据密集披露期，市场预期不高，可能对风险偏好形成压制。
• 市场是否逆转，取决于下周表现。
• 四季度配置重点为困境反转板块，尤其是养殖、地产、TMT及医疗。
• 仓位建议为 50%，以wind全A为配置主体的绝对收益产品可考虑该仓位。

附注

• 本报告由分析师吴先兴撰写。
• 作者执业证书编号：S1110516120001
• 联系邮箱：wuxianxing@tfzq.com