20260731-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_纯苯供应恢复仍慢_14页_2mb

报告摘要

本报告分析了纯苯与苯乙烯的市场动态，涵盖供应恢复情况、价格走势、库存变化、开工率、生产利润及跨品种策略等内容。重点在于评估市场供需关系、成本结构以及地缘政治对市场的影响。

供应恢复缓慢：国内纯苯供应仍偏紧，尽管检修高峰已过，但开工回升速度较慢。
港口库存小幅回升：中国纯苯港口库存为5.28万吨，较前一周增加0.2万吨，但尚未出现库存拐点。
价格与价差：
- 纯苯主力基差为483元/吨（-61）。
- 华东纯苯现货-M2价差为450元/吨（+20）。
- 纯苯CFR中国加工费为115美元/吨（-18），FOB韩国加工费为97美元/吨（-18）。
- 美韩价差为361.0美元/吨（+2），套利窗口仍保持开放。
下游利润：
- 己内酰胺生产利润为-2086元/吨（-5），仍处于亏损状态。
- 酚酮生产利润为-541元/吨（-75），亏损扩大。
- 苯胺生产利润为2511元/吨（+497），利润回升。
- 己二酸生产利润为-1838元/吨（-54），亏损持续。
开工率：
- 己内酰胺开工率67.17%（-0.06%）。
- 苯酚开工率69.55%（+3.62%）。
- 苯胺开工率86.37%（-0.07%）。
- 己二酸开工率62.20%（+3.10%）。

库存回建：苯乙烯华东港口库存为107800吨（+16000），商业库存为62800吨（+14000），库存处于回升阶段。
价格与价差：
- 苯乙烯主力基差为182元/吨（-57）。
- 苯乙烯连一合约-连三合约价差变化需关注。
开工率：苯乙烯开工率为60.9%（-0.8%），持续回落。
下游利润：
- EPS生产利润为288元/吨（-59），利润下降。
- PS生产利润为-212元/吨（+91），亏损缩小。
- ABS生产利润为-1803元/吨（-72），利润下滑。
开工率：
- EPS开工率57.01%（-8.00%）。
- PS开工率43.50%（-0.30%）。
- ABS开工率58.10%（-1.60%）。

研究员：梁宗泰、陈莉、杨露露
从业资格号与投资咨询号：
- 梁宗泰：F3056198 / Z0015616
- 陈莉：F0233775 / Z0000421
- 杨露露：F03128371 / Z0023799

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