20240717-东吴证券-国防军工行业点评报告_上海经信委印发_支持大飞机产业的政策措施_明确大飞机产业发展方向_2页_379kb

国防军工行业点评报告

事件

上海经信委发布《支持民用大飞机高端产业链发展促进世界级民用航空产业集群建设的政策措施》，旨在推动上海融入国产民用大飞机产业链，建设世界级民用航空产业集群，明确了四大产业链发展方向和支持内容。

投资要点

总体目标

到2026年，实现：

• 新增大飞机高端产业链重点企业60家以上。
• 培育大飞机产业链本地供应商150家左右。
• 实现新增投资700亿元。
• 大飞机产业规模达到800亿元左右。

四大产业链重点

1. 结构大部段与复合材料子链：促进关键部件和材料生产，实现总装制造配套；
2. 机载系统子链：攻关飞控、航电系统，支持取证与装机；
3. 发动机子链：推动材料与零部件研发制造，构建绿色智能制造体系；
4. 制造装备子链：开发先进加工及检测设备，提升制造效率。

行业战略地位

✅ 大飞机为复杂产品系统，全球性主导权争夺关键；
✅ 掌握核心技术、形成自主供应链是国际竞争壁垒；
✅ 战略意义：体现国家科技与制造业综合国力，支持产业链全球化价值链提升。

投资建议

重点关注以下细分产业链公司：

分类与股票代码

🔹 机体结构产业链：中航西飞、洪都航空、中航重机、西部超导、中航高科、光威复材
🔹 机载系统产业链：中航机载、中航光电
🔸 航空发动机产业链：航发动力、航发控制、抚顺特钢

✅ 建议评级：增持（维持）

风险提示

⚠️ 强调以下潜在风险：

1. 大飞机产能释放不及预期；
2. 国际两大巨头（波音、空客）加大在华管制，竞争风险显著；
3. 研发与生产周期长，资金投入压力持续；
4. 发动机等核心部件交付延迟。

免责声明

如需更详尽分析，请阅读正文部分附录内容，特别注意所含投资风险与法律条款。