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富盛全球市場周報總結（2018年8月3日）

核心內容概述

本週報於2018年8月3日發布，主要回顧與展望全球主要股市、債市及貨幣市場的表現，並提供第三季的投資建議與警語提示。整體市場表現受中美貿易戰、美國經濟強勁、全球通脹預期等因素影響，呈現分化格局。

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主要股市表現

美股上涨

• 美股上漲0.30%，主要受蘋果財報優於預期及9月升息預期影響。
• 美國第二季GDP年增率達4.1%，為四年來最佳表現，反映強勁的消費者與企業支出。
• 美國與墨西哥 NAFTA 談判接近完成，有利於美國經濟與股市。
• 工業存貨下降顯示需求強勁，預期第三季經濟持續擴張。

日股下跌 / 歐股下跌

• 日股下跌1.33%，受中美貿易戰影響，工業生產月增率為-2.1%，但汽車銷售與製造業PMI仍顯示擴張跡象。
• 歐股下跌1.39%，英國脫歐不確定性與歐元區經濟數據疲軟為主因。
• 德國薪資上漲預期推動通脹上升，有助於經濟溫和擴張。

新興市場股市下跌

• 新興市場股市整體下跌，MSCI新興市場指數下跌2.28%。
• 中國製造業PMI為50.8，略低於預期，但仍在擴張區間。
• 中國財政政策偏積極，推動內需與結構調整。
• 巴西經濟表現穩健，股市反彈，政治與貿易衝擊較小。
• 土耳其里拉貶值4.5%，因通膨高企與美土關係緊張。
• 南非蘭德貶值2.1%，因土地徵收政策影響投資人信心。
• 俄羅斯盧布貶值1.0%，美國新制裁方案拖累其貨幣表現。

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主要債市表現

美債價格下跌

• 美國10年期公債殖利率上升至2.99%，顯示市場對美國經濟前景樂觀。
• 聯準會維持利率不變，但暗示9月可能升息，提振美元需求。

高收益債上漲

• 美國高收益債上漲0.23%，投資人情緒樂觀，市場風險偏好上升。
• 高收益債市表現穩健，違約率下降，7月僅1檔違約。

新興市場美元債下跌

• 新興美元債下跌0.69%，美元升值與貿易風險升高影響其表現。
• 土耳其、南非、俄羅斯等新興市場貨幣貶值，削弱債券吸引力。

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美元指數上漲

• 美元指數上漲0.53%，反映市場對美國經濟強勁的認可。
• 欧元與英鎊貶值，主要因經濟數據疲軟與政策不確定性。
• 人民幣貶值0.9%，中美貿易戰擴大影響亞洲貨幣表現。

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關鍵數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	表現
7/27	美國	GDP季增率	4.2%	4.1%	2.0%	優於預期
7/31	歐元區	GDP年增率	2.2%	2.1%	2.5%	優於預期
7/31	日本	失業率	2.3%	2.4%	2.2%	優於預期
7/31	日本	工業生產(月比)	-0.3%	2.1%	-0.2%	優於預期
7/31	中國	製造業PMI	51.3	51.2	51.5	優於預期
8/01	美國	製造業PMI	55.5	55.3	55.5	優於預期
8/02	美國	工廠訂單	0.7%	0.7%	0.4%	優於預期

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第三季投資建議

股票型基金

• 推薦基金：先機亞太股票基金、先機全球新興市場基金
• 主要觀點：
  • 新興市場經濟表現強勁，拉回買進機會高。
  • 企業盈餘持續成長，有利於股市上漲。

債券型基金

• 推薦基金：先機新興市場債券基金
• 主要觀點：
  • 投資人追逐殖利率商品，美債殖利率短期彈升，買點浮現。
  • 新興市場債券在升息期間表現佳，具吸引力。
  • 債券基金配息可能來自本金，投資人需注意風險。

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投資警語

• 風險提示：
  • 新興市場波動性高，政治與經濟穩定度較低。
  • 高收益債券基金適合高風險承受能力投資人，不適合保守型投資者。
  • 基金可能因利率上升、市場流動性下降或發行機構違約而蒙受損失。
  • 基金投資無相關保障機制，投資人需自負盈虧。
  • 汇率變動可能影響基金淨值與收益。

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結論

本週報指出，全球市場表現分化，美股因經濟強勁與政策預期走高，而新興市場受貿易戰與貨幣貶值拖累表現疲軟。債市方面，高收益債表現優異，而美債與新興市場美元債則因利率與貿易風險走低。投資人應關注第三季市場動態，並根據自身風險承受能力選擇適合的投資產品。