20260821-中粮期货-_油脂油料_ProFarmer巡查结束大豆结荚偏少_中国继续采购26_27新季美豆_每日观察_7页_1mb

油脂油料每日观察总结

核心内容概述

本报告汇总了近期全球及中国油脂油料市场的关键数据与动态，涵盖大豆、菜籽、棕榈油的进口榨利情况、产区天气、出口销售、宏观经济以及价格报价等多方面信息，为市场参与者提供决策参考。

主要观点与关键信息

一、大豆进口榨利情况

主要结论：

• 巴西大豆近月榨利整体呈上升趋势，但部分船期毛利和净利润下降。
• 中国继续采购2026/2027新季美豆，表明市场对巴西大豆需求依旧强劲。
• 榨利波动与CNF价格变化密切相关，巴西大豆CNF价格上升时榨利下降，反之则上升。

二、ProFarmer巡查结果

• 2026年爱荷华州大豆平均结荚数为1362.93个，较2025年减少1.5%。
• 2026年明尼苏达州大豆平均结荚数为1257.80个，较2025年增加0.8%。
• 从四年均值来看，部分州结荚数有所下降，显示2026年大豆产量或受一定影响。

三、USDA大豆出口销售

• 2026/2027年度：
  • 当周净销售172.3万吨，较前一周略降。
  • 累计销售1185.57万吨，完成USDA预估的26.25%。
  • 对中国净销售113.1万吨，对非中国地区净销售59.2万吨。
• 2025/2026年度：
  • 当周净销售8.5万吨，较前一周增加。
  • 累计销售4187.48万吨，累计装船3999.19万吨。

结论：

• 中国仍是美国大豆的主要出口市场。
• 2026/2027年度出口销售进度加快，但需关注后续销售表现。

四、巴西大豆产量与出口预测

• 2026年巴西大豆种植面积预计为4833.182万公顷，较上年增加1.3%。
• 大豆产量预计为17488.7646万吨，较上年增加5.3%。
• 2026年巴西豆粕出口量预计达2530万吨，创历史新高。

结论：

• 巴西大豆产量和出口预期乐观，豆粕出口量增长显著，显示巴西在油脂油料出口市场中的竞争力增强。

五、棕榈油进口利润

主要结论：

• 棕榈油近月进口利润波动较大，部分船期毛利和净利润下降。
• 9月船期利润回升，显示市场对棕榈油的需求有所恢复。

六、宏观经济与市场展望

• 美联储9月维持利率不变的概率为63.8%，加息25个基点的概率为36.2%。
• 美国基础通胀维持在2.5%-3%区间，美联储表示需进一步降低。
• 谘商会领先指标7月月率0.2%，高于预期，显示经济复苏迹象。

结论：

• 美联储政策不确定性较高，可能对油脂油料价格产生影响。
• 经济数据改善，可能推动大宗商品价格上涨。

七、国内油脂油料市场动态

• 豆粕成交：8月20日全国主要油厂豆粕成交21.23万吨，其中现货成交6.43万吨，远月基差成交14.80万吨。
• 豆油成交：8月20日全国重点油厂豆油成交量32700吨，日环比上升2.19%。
• 棕榈油成交：8月20日棕榈油成交量2100吨，日环比上升110%。
• 农产品价格：8月20日“农产品批发价格200指数”为115.64，略有下降；猪肉、牛肉、羊肉价格上涨，鸡蛋价格小幅下跌。

结论：

• 国内油脂油料市场整体交易活跃，豆粕和豆油成交量上升。
• 农产品价格波动较小，部分肉类价格略有上涨。

总结

本报告综合分析了全球及中国油脂油料市场的关键数据与动态，指出：

• 巴西大豆近月榨利整体上升，但部分船期毛利和净利润下降。
• ProFarmer巡查显示2026年部分美国主产区大豆结荚数下降，产量或受影响。
• 美国大豆出口销售稳步增长，中国仍是主要市场。
• 棕榈油进口利润波动明显，9月船期有所回升。
• 国内油脂油料市场成交量上升，农产品价格略有波动。
• 美联储政策不确定性增加，可能对市场产生影响。