20250721-国泰期货-烧碱_旺季仍有期待_3页_550kb

烧碱期货研究报告总结：

• 基本面跟踪：烧碱供应受7-8月新增产能110万吨影响，但出口超卖部分消化了压力；需求进入淡季，非铝需求支撑弱，氧化铝和出口方向提供中性至强支撑。

• 现货消息：山东地区液碱市场稳中趋弱，高度碱库存低位但高价走货不佳，整体累库；低度碱走货放缓，个别价格回落。

• 市场状况分析：宏观情绪偏强，国内商品氛围积极，但需关注石化升级和贸易战风险；基本面向好支撑来自成本端（液氯偏弱），但当前涨价动力不足。

• 未来展望：需求淡季下，仍对旺季持乐观，建议月差10-1正套参与。

• 趋势强度：1（中性），含义：短期情绪强但基本面稳。