20230626-国金证券-量化观市_技术和波动率因子表现回暖_14页_1mb

市场概况

上周国内主要市场指数普遍下跌，上证50、沪深300、中证500和中证1000指数分别下跌31.5%、25.1%、25.6%和18.1%。经济数据方面，中国6月LPR跟随MLF下调10个基点，但受美联储鹰派言论和国内AI概念股大规模减持影响，AI板块大跌。流动性保持平稳，央行通过逆回购净投放3660亿元，SHIBOR和DR007利率分别上涨840个和1753个基点。

经济面

经济层面，LPR下调10个基点反映国内政策宽松，但美联储鹰派言论增加了恢复加息预期。AI减持诱发市场波动，下周基金半年报披露可能导致短期资金回流超跌板块，如新能源和食品饮料。资金预计仍偏好成长板块，人形机器人等新兴主题可能受益。

流动性

流动性整体平稳，但跨季可能略有收紧。央行净投放支持短期资金面，SHIBOR等利率上升显示边际变化。模型指出，稳增长政策未出前，中期流动性将保持宽松。

行业配置

推荐关注的行业包括机械、汽车、家电、食品饮料、通信和计算机。模型建议维持通信和计算机配置，切换其他行业至指定建议。行业轮动策略显示较高收益潜力。

量化因子

选股因子中，技术和波动率因子表现优异，AI回调后重新活跃。转债因子偏好正股价值和盈利能力强的转债。

风险提示

模型依赖历史数据，政策或市场变化可能导致失效。投资者需注意政策风险、资产波动等潜在问题。

参考图表和数据来源细节已省略，完整分析另行查看报告。