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农产品与金属市场总结

油脂市场

• 现货价格：日照嘉吉一级豆油价格为8160元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。
• 市场分析：
  • 美豆播种进度超预期，巴西大豆收割接近尾声，南美新作丰产格局或成事实。
  • 中期来看，豆油供给增加与需求保持中性，库存或将维持整理。
• 参考观点：豆油2509合约短线或区间震荡整理。

豆粕市场

• 现货价格：43豆粕各地区报价分别为张家港3700元/吨（+200）、天津4080元/吨（+220）、日照3840元/吨（+260）、东莞3620元/吨（+140）。
• 市场分析：
  • 中美贸易关税问题未解决，影响大豆贸易。
  • 美豆播种加快，巴西大豆逐渐到港，国内油厂开机率回升，豆粕供给预期转宽松。
  • 现货市场五一节前备货与油厂开工错配，库存降至低点。
• 参考观点：豆粕短线或震荡偏强。

玉米市场

• 现货价格：
  • 东北三省及内蒙主流收购价2105元/吨；
  • 华北黄淮主流收购价2313元/吨；
  • 锦州港与鲅鱼圈收购价2160-2190元/吨。
• 市场分析：
  • 外盘美玉米产量下调，美元指数走低支撑盘面震荡偏强。
  • 国内农户售粮接近9成，余粮所剩无几，进口玉米减少，供应压力阶段性缓解。
  • 下游生猪产能去化缓慢，饲料企业库存积压，需求疲软。
• 参考观点：短期玉米期价区间震荡，维持区间操作思路。

金属市场

沪铜市场

• 现货价格：上海1#电解铜价格77060-77330元/吨，涨645元/吨，升幅160-200元/吨。
• 市场分析：
  • 全球仍处于“非理性”关税冲击阶段，海外资本市场波动未结束。
  • 美联储行为不确定，特朗普政策影响市场情绪。
  • 国内政策预期回暖，但原料冲击依然存在，矿产问题尚未解决。
  • 当前累库因素结束，铜价处于阶段共振状态。
• 参考观点：战术防御关注60日均线压制，重点把握月K形态。

碳酸锂市场

• 现货价格：
  • 电池级碳酸锂（99.5%）市场价69500元/吨（-500）；
  • 工业级碳酸锂（99.2%）市场价68100元/吨（-750）；
  • 电碳与工碳价差1400元/吨（+250）。
• 市场分析：
  • 成本端：锂辉石精矿远期价格持续下调；
  • 供给端：周开工率增长放缓，盐湖端复产，低成本锂盐或冲击市场；
  • 需求端：3月终端消费环比转好，但需求仍不足以支撑价格上涨；
  • 库存端：周度库存131605吨（+585），月度库存90070吨（同比+47%，环比+17%）；
  • 整体：成本支撑松动，宏观扰动下价格同步下跌，后续关注6.5万/吨支撑。
• 参考观点：碳酸锂2507合约或偏弱震荡，可逢高做空。

钢材市场

• 现货信息：
  • 上海螺纹价格3160元/吨；
  • 唐山开工率83.56%；
  • 社会库存532.76万吨，螺纹钢厂库200.4万吨。
• 市场分析：
  • 钢材基本面开始好转，远强近弱，contango结构减弱；
  • 钢材估值中性偏低；
  • 政策支撑房地产行业，钢材表观需求量同比下降；
  • 原料价格震荡偏弱，钢材成本中枢动态运行；
  • 社会与钢厂库存同步去库，整体库存水平较低；
  • 短期宏观政策预期主导盘面，基本面好转，呈现供需双强格局。
• 参考观点：宏观利空逐渐消化，关注5月结束后远月低位逢低偏多思路。

煤炭市场

• 现货信息：
  • 主焦煤：精煤蒙5价格1205元/吨；
  • 日照港冶金焦准一级价格1340元/吨；
  • 进口炼焦煤港口库存337.38万吨；
  • 焦炭港口库存246.10万吨。
• 市场分析：
  • 供应偏宽松，国内产能恢复，蒙煤进口维持高位；
  • 需求端：钢厂减产，铁水产量回落预期仍存，总需求低迷；
  • 库存端：独立焦化企业原料低库存，整体库存小幅累库；
  • 利润端：吨焦平均利润平稳，接近盈亏平衡线。
• 参考观点：供应宽松，双焦低位偏弱震荡反弹，空间有限。

铁矿市场

• 现货信息：铁矿普氏指数99.3，青岛PB粉777元/吨，澳洲粉矿62%Fe价格768元/吨。
• 市场分析：
  • 供应端：澳洲发运量回落，巴西发运回升，全球总发运量小幅下降；
  • 港口库存环比减少112.39万吨至1.48亿吨，短期到港压力缓解；
  • 需求端：国内钢厂铁水产量增至240.22万吨/日，但原料采购仍谨慎；
  • 海外需求分化，印度提产支撑，东南亚电弧炉替代效应增强；
  • 美国关税政策反复，加剧市场波动，抑制铁矿上行空间。
• 参考观点：铁矿2505短期以震荡为主，提示交易者谨慎投资风险。

化工品市场

原油市场

• 市场分析：
  • 市场氛围回暖，美库存下降；
  • OPEC+公布补偿减产计划，抵消增产份额；
  • 美国“对等关税”冲击仍存，中长期原油价格重心下移；
  • OPEC调降未来两年全球需求增速，美国贸易战升级，引发需求担忧；
  • 俄乌冲突未解决，增加市场不确定性；
  • 二季度需求或受贸易战拖累。
• 参考观点：关注WTI原油主力65美元/桶附近压力。

橡胶市场

• 市场分析：
  • 美国“对等关税”对轮胎及汽车出口影响较大，橡胶偏弱震荡；
  • 东南亚产区逐步停割，国内全乳胶逐步开割，全球供需双松；
  • 美国汽车关税征收或抑制全球橡胶需求；
  • 关注国内橡胶进口量及库存变化。
• 参考观点：关注沪胶下游开工情况，主力14000元/吨附近有支撑。

PVC市场

• 现货价格：
  • 华东5型PVC现货主流价格4780元/吨，环比持平；
  • 乙烯法PVC主流价格5050元/吨，环比持平；
  • 乙电价差270元/吨，环比持平。
• 市场分析：
  • 供应端：PVC企业开工率77.35%，环比+0.68%，同比+4.17%；
  • 电石法开工率79.35%，环比+0.13%，同比+6.68%；
  • 乙烯法开工率72.09%，环比+2.11%，同比-2.57%；
  • 需求端：国内制品企业需求未明显好转，成交以刚需为主；
  • 库存端：社会库存72.50万吨（环比-3.74%，同比-16.95%），华东地区库存66.58万吨（环比-4.17%），华南地区库存5.93万吨（环比+1.37%）；
  • 整体：需求弱势难改，期价或低位震荡运行。
• 参考观点：需求弱势难改，期价或低位震荡运行。

纯碱市场

• 现货价格：全国重碱主流价1413.06元/吨，环比持平；华东1450元/吨，华北1500元/吨，华中1400元/吨。
• 市场分析：
  • 供应端：纯碱整体开工率89.50%，环比+1.45%，产量75.56万吨，环比+1.78万吨；
  • 库存端：厂家库存171.13万吨（环比+1.83万吨），社会库存下降接近2万吨；
  • 需求端：中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触情绪仍存；
  • 整体：基本面驱动偏弱，盘面短期走势震荡偏弱。
• 参考观点：昨日盘面09有所反弹，预计盘面短期走势震荡偏弱。

编辑：曹帅 F03088816/Z0019565
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