20240521-华宝证券-铁矿行业周度报告_到港量增长明显_港口库存高企_矿价震荡偏弱_7页_552kb

铁矿行业周度总结报告

上周铁矿供应情况

本周进口铁矿石发货量下降，港口到港量大幅增加。澳大利亚和巴西合计发货量环比减少995万吨，降幅为-424%。其中，巴西出口量环比大增1121%，澳洲出口量则略有下降。四大矿山除淡水河谷略有增长外，其余发货中国量均有所下降。中国26港到港量环比增长显著，达27436万吨，增幅1501%。

国内矿山方面，全国126家矿山企业铁精粉日均产量环比下降，本周维持高位运行。

港口库存情况

港口库存持续增长，截至5月17日，45个港口铁矿石库存为148亿吨，虽环比小降0.89%，港口库存总量依然处于高位；247家钢铁企业铁矿石库存环比下降0.55%。钢厂库存消耗速度放缓，进口矿平均库存使用天数环比减少。

需求情况

铁矿石日均消耗量和铁水产量持续上升，分别环比增加118%和102%。247家钢铁企业高炉产能利用率和开工率基本平稳，4月份以来钢厂复产积极，产量稳步提升，预计后市需求量将进一步上升。

价格走势

本周铁矿石价格震荡偏弱，进口矿石价格指数（62% Fe, CFR, 青岛港）周均值为11627美元/吨，环比下跌0.99美元/吨。短期看，海外新增检修可能导致发货量回落，基本面利多，但当前港口库存高企将限制价格上涨。

投资建议

短期内，铁矿处于供给小幅减少而需求持续释放的阶段，支撑矿价运行。建议关注钢厂生产数据及港口库存变化，中长期可适当关注国内资源增量带来的结构性机会。

风险提示

市场主要风险包括下游需求不及预期、高炉开工率回落、海外铁矿发运量波动等。

短期行业动态

山东东平县铁矿详查项目顺利推进，预期将新增储量。2023年全国铁矿勘探投入同比增逾一倍，显示出国内资源开发正在回暖。