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PTA&MEG早报-2026年8月3日总结

核心内容

本报告分析了2026年8月3日PTA、MEG和PX的市场动态，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面，并结合供需平衡表与价格变动数据，提供了对短期走势的预期。

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主要观点

PTA

1. 基本面：PTA现货价格在5830~5970元/吨之间，周五成交价在09+135~145附近，中性。
2. 基差：现货5920，09合约基差138，盘面贴水，偏多。
3. 库存：PTA工厂库存3.72天，环比减少0.31天，偏多。
4. 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
5. 主力持仓：净多，多减，偏多。
6. 预期：PTA价格短期内将跟随成本端（油价）震荡，现货基差区间波动。关注中东局势和上下游装置变动。

MEG

1. 基本面：乙二醇价格重心走弱，基差转弱，整体商谈氛围一般，中性。
2. 基差：现货5265，09合约基差263，盘面贴水，偏多。
3. 库存：华东地区库存42万吨，环比增加0.4万吨，偏空。
4. 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
5. 主力持仓：净多，多减，偏多。
6. 预期：乙二醇基本面支撑偏强，现货流动性收紧过程中基差仍将维持强势。关注地缘政治变化，尤其是海峡通行情况。

PX

1. 基本面：PX价格跟随油价下跌，周内结算价下降3.84%至8166点，PXN上涨21.64%，反映PX相对成本端表现偏强。
2. 基差：现货8443，09合约基差281，盘面贴水，偏多。
3. 库存：期末库存446.28万吨，环比减少9.52万吨，偏多。
4. 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
5. 主力持仓：净多，多减，偏多。
6. 预期：PX行业开工率处于历史低位，持续去库。美伊局势影响原油供应预期，短期内若地缘风险升温，PX价格将随油价上涨；若终端需求持续疲软，上行空间受限。

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关键信息

市场主要利好

• 美国原油库存大幅去化：EIA数据显示美国商业原油库存降至2018年以来最低水平，炼厂产能利用率上行，原油基本面偏紧。
• 投机资金回流：CFTC和ICE持仓数据显示投机资金净多头持仓增加，市场情绪边际改善。
• 炼厂开工率高位：美国炼厂开工率维持高位，对油价形成支撑。

市场主要利空

• 美伊冲突缓和：美伊冲突释放缓和信号，地缘风险溢价回吐，国际油价单日暴跌7-9%。
• 成品油累库：EIA库存结构分化，汽油和馏分油库存意外增加，削弱需求前景。
• 全球需求担忧：中国乘用车销量同比下降，全球需求修复速度缓慢，高油价抑制需求。

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供需平衡表概览

PX供需平衡表

时间	产能基数	PX产量	PX进口	PX需求	PX库存变动	PX国内开工率	聚酯需求	PTA出口和其他需求	PX对聚酯平衡
2025/09	4367	325	87	403.5	8.5	90.50%	376.3	38.2	-2.5
2025/10	4367	331	82.5	425.8	2.3	89.20%	390.4	30.9	7.8
2025/11	4367	337	82	410	9	93.90%	376.4	39.2	3.4
2025/12	4367	343	93.4	413.3	23.1	92.50%	392.1	39.4	4.9
2026/01	4404	339	90	429	0	90.60%	386.3	36.7	11.7
2026/02	4404	313.4	75.6	386.5	6.9	87.00%	326.8	35.4	30.6

PTA供需平衡表

时间	总产量	进口	出口	总消费	蒸馏消费	其他消费	过剩量	产量同比	消费同比	产量累积同比	消费累积同比
2026/06	622.8	0.2	30	610.3	586.3	24	-17.4	-0.40%	3.00%	5.10%	3.70%
2026/07	658.3	0.2	33	617.1	593.1	24	8.4	3.20%	3.60%	4.80%	4.30%
2026/08	661.3	0.2	30	619.4	595.4	24	12.2	7.70%	2.50%	5.20%	4.20%

MEG供需平衡表

时间	总产量	进口	出口	总消费	聚酯消费	其他消费	过剩量	产量同比	进口同比	供给同比	消费同比	供应累积同比	消费累积同比
2026/07	183	62.8	0	245.9	231.2	14.8	3.3	9.90%	6.40%	8.60%	4.10%	4.40%	4.30%
2026/08	186.5	62.5	0	245.9	231.2	14.8	3.3	5.90%	6.10%	6.10%	3.20%	4.60%	4.20%

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价格与利润

现货价格

• PTA：现货价5920元/吨，09合约基差138元/吨。
• MEG：现货价5265元/吨，09合约基差263元/吨。
• PX：现货价8443元/吨，09合约基差281元/吨。

期货价格

• TA01：收盘价5562元/吨，基差109元/吨。
• TA05：收盘价5512元/吨，基差73元/吨。
• TA09：收盘价5782元/吨，基差87元/吨。
• EG01：收盘价4504元/吨，基差-12元/吨。
• EG05：收盘价4422元/吨，基差-35元/吨。
• EG09：收盘价5002元/吨，基差-2元/吨。

利润

• PTA加工费：1083.19元/吨。
• 石脑油MEG利润：1170.32元/吨。
• 外采乙烯制MEG利润：1243.50元/吨。
• 甲醇制MEG利润：-395.28元/吨。
• 煤制MEG利润：-16.50元/吨。
• POY利润：18.49元/吨。
• FDY利润：18.49元/吨。
• DTY利润：0元/吨。
• 涤纶短纤利润：13.49元/吨。

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数据来源

• Wind
• Mysteel
• CCF

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