20180312-首创证券-文化传媒行业周报_巨头互授音乐版权成趋势_二线播放器生存难_13页_913kb

首创证券传媒行业周报总结（2018.3.5-2018.3.11）

核心内容

本报告分析了2018年3月5日至3月11日期间，传媒行业的市场表现、行业新闻、公司公告及长期投资逻辑。报告指出，传媒板块整体表现积极，尤其在科技概念和营销服务板块中涨幅显著，但部分传统媒体和影视动漫板块涨幅相对较小。此外，巨头间音乐版权互授成为行业趋势，对二线播放器造成较大冲击。

主要观点

• 市场表现：传媒板块在一周内上涨2.91%，跑赢上证综指，但跑输深证成指和创业板指数。互联网信息服务和移动互联网板块涨幅最大，分别为4.45%和3.48%。
• 涨跌情况：涨跌榜前五包括宣亚国际（+47.90%）、麦达数字（+47.27%）、富春股份（+16.03%）、电魂网络（+12.62%）、冰川网络（+12.57%）；后五包括恺英网络（-5.85%）、新华网（-4.86%）、中南文化（-2.50%）、歌华有线（-3.74%）、人民网（-3.69%）。
• 行业新闻：
  • 阿里音乐与网易云音乐达成版权互授合作，旨在优化网络音乐版权授权模式。
  • 任天堂2017年游戏机市场表现强劲，创下2011年以来最佳成绩。
  • 第90届奥斯卡获奖名单公布，《水形物语》获得最佳影片等四项大奖。
• 公司公告：
  • 文投控股预计《唐人街探案2》利润约3,000万元。
  • 恺英网络澄清与英雄互娱的区块链项目投资细节。
  • 引力传媒完成对上海致趣40%股份的收购，交易对价为19,200万元。
  • 横店影视和北京文化发布2017年度报告，显示营收和利润增长，但部分指标有所下滑。

关键信息

行业趋势

• 版权互授趋势：阿里音乐与网易云音乐的版权互授合作是行业趋势，有助于优化版权生态，对二三线播放器形成挤压。
• 内容升级：行业正在向内容升级方向发展，建议关注动漫二次元和纯网生资源领先布局的内容企业。
• 内容出海：海外市场对国内内容方吸引力增强，建议关注手游和影视出海企业。

投资建议

• 短期策略：关注龙头股回调机会，避免无业绩支撑的科技概念股。
• 长期策略：建议关注传统媒体业绩改良标的和新业态发展领先标的，如新经典、皖新传媒、长江传媒。
• 泛互联网企业：建议关注具有国资背景或牌照齐全的泛互联网企业，如东方明珠、浙数文化、新南洋、新华网、文投控股。
• 内容企业：建议关注动漫二次元和纯网生资源领先企业，如光线传媒、奥飞娱乐、唐德影视、掌阅科技。
• 出海企业：建议关注率先布局手游和影视出海的企业，如中文传媒、昆仑万维、游族网络、完美世界、华策影视。

数据回顾

• 电影票房：2018年3月5日至11日，全国单周票房137,864万元，环比下降30%；《黑豹》以42,050万元成为周票房冠军。
• 剧集播放量：电视剧播放量TOP5为《美好生活》（13.1亿次）、《老男孩》（11.3亿次）、《一路繁花相送》（9.4亿次）、《谈判官》（9.0亿次）、《利刃出击》（8.6亿次）；网剧播放量TOP5为《烈火如歌》（13,000万次）、《独孤天下》（8,400万次）、《人生若如初相见》（8,100万次）、《柜中美人》（6,000万次）、《内衣先生》（5,300万次）。

行业数据

• 横店影视：2017年营业收入251,759万元，净利润33,054万元，资产规模显著增长。
• 北京文化：2017年完成影视娱乐转型，主营业务收入增长显著，但净利润因无重大项目处置而有所减少。

评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，依据相对沪深300指数的涨跌幅。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，依据行业整体表现与市场对比。

分析师简介

• 李甜露，首创证券传媒行业分析师，中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，具有3年证券业从业经验。

免责声明

• 本报告由首创证券有限责任公司制作，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目的、财务状况及需求。