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森松國際控股有限公司 2025 年中期報告摘要

董事會
森松國際控股有限公司是一家在香港註冊成立的上市公司，股份代號 2155。本報告為截至于 2025 年 6 月 30 日的經審核中期財務數據摘要，詳情請參閱完整報告。

主要業務
公司為綜合壓力設備製造商，服務於能源材料（如動力電池原材料、石油化工）、生命科技（如製藥、生物製藥）、電子化學品、日化及其他行業，組成多元化的全球客戶群。

管理層討論與分析

1. 企業戰略與表現： 公司採用“確定性 Alpha + 動態 Beta”策略，於複雜的全球環境中展現韌性，並積極開拓新領域，如低空經濟、綠色能源、人工智能算力基礎設施。
2. 市場策略與資源規劃： 持續擴大海外製造（馬來西亞）和技術樞紐（馬來西亞、新加坡等）能力建設，強化全球化交付；資源向技術和服務需求傾斜。
3. 研發與創新： 發動內部創業，進行多領域研發，保持技術領先。
4. 未來發展重點： 佈局低空經濟、固態電池、數據中心等新興市場；強化與歐洲核心區域的合作（如 MET Italy）。

財務數據摘要（單位：人民幣千元）

• 收益： 從 3,476,752 減至 2,687,283，下降 22.7%。 主要下游行業表現：製藥增長最快（+20.1%），動力電池原材料需求下降明显（-38.0%）。
• 毛利率： 保持約 29.4%。
• 行政費用： 減少至佔收入 7.1%（截止報告期）。
• 研究開發費： 減少至 4.3%（截止報告期）。
• 核心指標：
  • 期內溢利：由 374,000 減至 333,000。
  • 每股盈利(基本): 由 0.32 元降至 0.28 元。
  • 現金餘額：約 258,000,000 人民幣。

財務健康

• 流動性與借款： 現金充沛，借款總額人民幣 216,000 萬元左右，資產負債率低於 4%。
• 股息： 截至報告日無宣派股息。

企業管治與承諾

• 繼續遵守企業管治守則。
• 劃分出的公眾持股量足夠。
• 堅持穩健且果斷的投資方式。

前瞻性展望
總體而言，公司財務穩健，積極佈局新興““，但面臨行業週期性波動風險。報告期後，公司剛投資成立緯度設定率 元 CAPITAL 公司和其意大利全資附屬公司。