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锰硅2509期货早报分析总结

报告基本信息

• 报告日期: 2025-07-21
• 作者: 大越期货投资咨询部 胡毓秀，从业资格证号 F03105325，投资咨询证号 Z0021337
• 咨询资格: 证监许可【2012】1091号（期货交易咨询业务）
• 报告类型: 每日市场观点，非投资建议，仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。

核心分析观点

• 基本面: 硅锰合金市场整体偏暖。上周厂报价坚挺，成交价小幅上涨，锰矿成本支撑强劲，硅锰现货成本线上升，工厂不愿低价出货，宏观情绪向好，短期关注成交情况。
• 基差: 偏空。现货价格5720元/吨，09合约基差-84元/吨，现货贴水期货。
• 库存: 中性偏空。全国63家独立硅锰企业样本库存221,800吨；钢厂库存平均可用天数15.49天。
• 盘面: 偏多。MA20均线向上，09合约期价收于MA20上方。
• 主力持仓: 偏空。主力合约净仓位空头，空头增加。
• 价格预期: 震荡运行。预计本周锰硅SM2509价格区间5700-5900元/吨，波幅较小。

其他关键数据洞察

• 供应与产能: 行业产能维持高位，产量分布以中国为主，内蒙古、宁夏、贵州地区贡献较大；开工率数据显示供给变化。
• 需求: 间断性较强，钢招采购量和价格波动，河钢、沙钢等企业采购活动影响短期需求；铁水产量和盈利数据关联需求景气度。
• 成本与进出口: 锰矿进口量充沛，价格受产地影响（如天津、钦州港库存和价格），低成本地区如北方和南方利润稳定，出口数据支撑供需平衡分析。
• 库存与利润: 综合库存可用天数和利润水平，显示行业中性偏紧态势。

整体结论

该报告综合基本面和技术面分析，建议投资者关注成本支撑和库存变化，整体市场预期震荡，风险中性偏空。决策需结合实时数据。