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文档内容总结

一、宏观分析

核心内容

• 资金面：央行7月16日开展100亿元7天期逆回购操作，利率为2.20%，当日到期100亿元。下周公开市场将有500亿元逆回购到期，无正回购和央票到期。
• 货币市场利率：1天期报2.0799%，跌0.35个基点；7天期报2.1762%，涨1.16个基点；14天期报2.15%，跌1.53个基点；1个月期报2.3323%，涨5.35个基点。
• 点评：资金面总体平稳，货币市场利率波动不大。

数字人民币进展

• 央行发布白皮书，强调数字人民币研发旨在支持数字经济发展、提升普惠金融和支付体系效率。
• 数字人民币将与实物人民币长期并存，具有同等法律地位和经济价值。
• 数字人民币便于央行数量化管理，有助于精准投放货币。

国债策略

• 短期：国内经济复苏，货币政策稳健，流动性边际收紧，市场风险偏好高，利率仍有下行空间。
• 中长期：经济数据修复可能推动利率回升，收益率曲线或回归平坦。
• 建议：关注后续政策动态，保持谨慎。

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二、股指分析

市场表现

• 前一交易日A股低开低走，创业板指下挫近3%，动力电池、医疗板块深度回调，大消费不振；军工、煤炭、充电桩板块走强。
• 上证指数跌0.71%至3539.3点，深证成指跌1.3%至14972.21点，创业板指跌2.96%至3432.65点。
• 两市成交额11817亿元，连续12个交易日超万亿；北向资金净卖出41.44亿元。

策略建议

• IC合约：中证500指数创2016年以来新高，建议逐步止盈减仓。
• IH合约：回调至区间操作下沿，多单可持有。
• 点评：关注证监会专题党课提到的信息披露、IPO常态化等政策动向。

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三、商品期货分析

螺纹、铁矿

• 螺纹钢、铁矿石期货主力合约震荡偏强。
• 钢厂限产预期推动钢价上涨，但无明确政策出台，涨幅受限。
• 铁矿石价格处于高位，存在高估风险，建议关注阻力位做空机会。
• 策略：建议投资者谨慎参与。

焦煤、焦炭

• 焦煤现货价格稳中有涨，部分优质煤种供应紧缺。
• 焦炭第一轮降价落地，预计还有1-3轮下降空间，库存开始积累。
• 策略：短期利多，中期偏弱。

原油

• 上海原油主力合约下跌，夜盘延续跌势。
• OPEC+会议达成增产与延长减产协议，缓解供应担忧，但变异病毒蔓延影响需求预期。
• 策略：近期多空博弈，价格震荡，建议轻仓观望。

PTA

• PTA主力合约上涨，现货供应偏紧，下游需求好转。
• 建议在(4800, 5000)区间做多，(5300, 5400)区间做空。
• 策略：区间操作。

PVC

• PVC增仓上涨，电石价格持续拉涨，部分企业降低开工负荷。
• 基差收窄，下游拿货意愿降低，后续或有下行风险。
• 策略：设止损控制仓位，低位多单持有，未建仓则观望。

天然橡胶

• 天胶价格大幅上涨，泰国疫情对产量和出口影响较大。
• 国内库存小幅增加，建议短线操作。
• 策略：设止损控制仓位，短线操作。

铜

• 现货升水高企，铜精矿加工费上调，产量或环比增加。
• 消费端汽车和电子行业高景气，但铜管行业消费淡季可能提前。
• 策略：维持观望。

锌

• 现货升贴水出现地域分歧，锌锭产量或低于预期。
• 消费边际转弱，库存或出现拐点。
• 策略：维持观望。

铅

• 现货贴水，再生铅产量恢复，供应压力增大。
• 消费旺季表现待观察，市场担忧限电影响。
• 策略：维持观望。

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四、农产品分析

豆粕

• 美豆因干旱担忧上涨，国内进口量回升，但油厂压榨量仍偏低。
• 下游生猪养殖亏损收窄，但禽类亏损较大。
• 策略：建议短空持有，上破前高一线止损。

油脂

• 美豆油继续上涨，马棕扭转跌势，国内库存下降。
• 策略：油脂空单考虑入场，上破前高一线止损。

棉花

• ICE棉花上涨，USDA报告显示全球棉花库存下降，形成中期利好。
• 国内进口量中性，消费旺季支撑，估值不高。
• 策略：多单继续持有，或回调后做多。

白糖

• 外盘原糖上涨，因巴西糖产量超预期，印度库存下降。
• 国内销量回升，工业库存增加，但仍在预期范围内。
• 策略：逢低做多为主。

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