20221227-国新国证期货-豆粕日评_连粕震荡偏强运行_2页_268kb

豆粕市场分析总结

一、行情回顾

2022年12月27日，豆粕期货主力合约M2305延续上涨走势，开盘价为3882元/吨，收盘价为3892元/吨，上涨41元/吨，涨幅为1.06%。当日最高价为3908元/吨，最低价为3871元/吨，结算价为3890元/吨。总成交量为561,173手，持仓量为1,251,151手，较前一周增加18,901手，显示出市场活跃度有所提升。

二、消息面情况

1. 国产豆粕现货报价

从报价来看，不同地区豆粕价格略有波动，整体维持在4650-4750元/吨区间。

2. 国内豆粕供应情况

根据国家粮油信息中心数据，国内豆粕现货供应较为充裕。截至12月26日，国内主要油厂豆粕库存为50万吨，较上周同期增加13万吨，较年内低点增加33万吨。尽管近期大豆到港量增加，但油厂压榨需求旺盛，库存累积进程受阻。预计本周油厂开机水平将继续保持在200万吨以上，豆粕现货供应充足，价格震荡下行，企业采购较为谨慎。

3. 阿根廷干旱影响产量

由于拉尼娜现象连续第三年出现，阿根廷主要农业地区降水减少，导致严重干旱。干旱不仅影响了小麦产量，还对大豆和玉米作物潜力构成威胁。罗萨里奥谷物交易所专家预测，2022/23年度阿根廷谷物及油籽产量可能降至20年最低水平，土壤墒情已低于2008/09年度，当时仅收获了3100万吨大豆。

三、综述

国际市场：美国大豆出口销售不及预期，巴西大豆产区天气良好，播种接近尾声，丰产预期较强；而阿根廷因干旱，播种进度为近二十年来最慢，但近期降雨预报可能缓解种植压力。

国内市场：随着进口大豆供应改善，油厂开工率保持偏高水平，周度大豆压榨量维持在200万吨左右，豆粕库存量已回升至40万吨以上。当前正值禽畜育肥的重要时段，饲企和贸易商库存普遍偏低，春节前需方将陆续启动备货，对豆粕价格形成支撑。

后市展望：市场需重点关注国内大豆到港情况、现货价格走势以及南美天气变化，尤其是阿根廷的干旱状况是否有所缓解，将对全球豆粕供应和价格产生重要影响。

四、关键信息汇总

• 豆粕期货走势：2022年12月27日，豆粕期货主力合约M2305震荡偏强运行。
• 国内供应：豆粕库存回升，供应充足，价格震荡下行。
• 国际供需：巴西丰产预期增强，阿根廷因干旱影响产量，可能降至20年最低。
• 需求支撑：春节前需方备货启动，支撑豆粕价格。
• 天气影响：拉尼娜现象持续影响南美作物生长，需关注后续降雨情况。

五、风险提示

• 阿根廷干旱可能进一步影响大豆产量，加剧全球供应紧张。
• 国内豆粕库存增加可能对价格形成压力。
• 需求端的季节性变化将对市场走势产生重要影响。

以上为豆粕市场近期的综合分析与总结。