穿越周期的算力硬通货_解码数据中心投资_9页_1mb

总结

核心趋势：算力需求与数据中心增长

人工智能应用加速发展，推动算力需求爆发性增长。预计到2025年，中国智能算力规模将达到1,037.3 EFLOPS；到2028年，有望增长至168%的规模。这得益于中国大模型能力突破和部署成本下降，数据中⼼市场整体现在以32%的复合增长率增长，预计未来几年将持续扩大。

投资与市场动态

国内互联网企业如腾讯、阿里巴 巴、百度等计划大幅增加资本支出，2025年合计超过2300亿元。公募REITs和基金活动升温，数据中⼼资产配置热度高，北京和上海等核心地区资本化率达到6.5%-9.0%，吸引长期资本关注。第三方服务提供商需求强劲，部分企业2025年一季度新増上架需求较以往増长43%，上架率达76%-71%，创新高。

政策与国家战略

国家算力枢纽节点分布优化，覆盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区等核心区域，支持实时计算需求；西部地区则聚焦大数据存储和离线分析。国家布局将推动数据中心集约化发展，促进东西部算力资源协同。

投资机会与风险

数据中⼼是穿越经济周期的新选择，因其较长的剩余租期（平均7.8年）、稳定收益特征和较低融资成本优势。投资者应关注批發托管模式，其占据市场主流，提供租赁需求稳定器效应。潜在风险包括能源成本上行和地缘因素影响。