20260715-中国银河-_银河科创板吴砚靖_科创板周报丨OpenAI最强模型GPT-5.6系列正式上线_3页_608kb

报告摘要

科创板周报总结 | OpenAI最强模型GPT-5.6系列正式上线

核心内容概述

本周科创板整体表现略显温和，指数上涨0.69%，但交易活跃度有所回落。日均成交额为5070.54亿元，环比下降；平均换手率为19.18%，低于创业板和北证A股，高于沪深主板A股。从行业表现来看，国防军工行业涨幅最大（+0.6%），而基础化工行业跌幅最大（-11.0%）。截至2026年7月10日，科创板上市公司总数为610家，总市值达179,382.43亿元。

主要观点

市场表现
科创板整体表现优于其他板块，但涨幅有限。指数基金产品整体表现优于主题基金产品，其中华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF涨幅最大（+6.87%），而国泰科创板两年定开涨幅为+8.18%。
估值情况
科创板整体PE为98.37，与科创50的估值差较上周扩大，达到23.58。科创50的PE为121.92，显著高于上证指数（14.68）和沪深300（13.67），但低于纳斯达克指数（30.22）和创业板指（42.64）。
行业表现
本周科创板多数行业下跌，其中基础化工行业跌幅最大（-11.0%），而国防军工行业涨幅最佳（+0.6%）。个股方面，深科达（+43.48%）和上海合晶（+35.77%）涨幅领先，新锐股份（-25.47%）跌幅最大。
重大事件
OpenAI正式上线GPT-5.6系列模型，包含Sol、Terra、Luna三款产品。其中Sol被定义为最强模型，具备更高的推理强度和更高效的资源利用。在编程测试中，Sol表现突出，得分超过Claude Mythos 5，并在Ultra模式下进一步提升性能。
同时，微软Copilot同步接入GPT-5.6系列模型，标志着AI技术在企业级应用中的进一步深化。
融资动态
MiniMax于7月10日完成160亿港元融资，包括配售新股和发行可转债。配售部分为3560万股新A类股份，每股268港元，较前一交易日收市价折让约9.89%。可转债部分为65亿港元，初步转换价为335港元，较收市价溢价约12.64%。融资将用于AI基础设施投入、模型研发及全球商业化扩张。

关键信息

科创板表现
- 周涨幅：0.69%
- 日均成交额：5070.54亿元（环比下降）
- 平均换手率：19.18%
- 上市公司总数：610家
- 总市值：179,382.43亿元
行业与个股
- 行业涨幅：国防军工（+0.6%）
- 行业跌幅：基础化工（-11.0%）
- 涨幅领先个股：深科达（+43.48%）、上海合晶（+35.77%）
- 跌幅最大个股：新锐股份（-25.47%）
估值对比
- 科创板整体PE：98.37
- 科创50 PE：121.92
- 与科创50估值差：23.58（较上周扩大）
- 其他市场PE：上证指数（14.68）、沪深300（13.67）、纳斯达克（30.22）、创业板指（42.64）
融资进展
- MiniMax融资总额：160亿港元
- 配售部分：3560万股，每股268港元，净额约94.91亿港元
- 可转债部分：65亿港元，转换价335港元（溢价12.64%）
- 融资用途：AI基础设施、模型研发、全球商业化

风险提示

技术研发进度不及预期
供应链风险
政策推进不及预期
消费需求不及预期
行业竞争加剧

报告信息

报告发布日期：2026年7月14日
分析师：吴砚靖、邹文倩
报告来源：中国银河证券研究院
研究领域：计算机行业、科创板研究

研究团队介绍

吴砚靖
中国银河证券计算机行业首席分析师，研究所所长助理，S0130519070001
- 教育背景：北京大学软件项目管理硕士
- 荣誉：曾获水晶球最佳分析师、Wind最佳分析师、东方财富Choice最佳分析师、天眼最佳选股分析师等称号
- 经历：历任中银国际证券首席分析师，国内大型知名PE机构研究部执行总经理
- 特点：对全球TMT及国内产业链理解深刻，行业人脉资源丰富，基本面扎实
邹文倩
中国银河证券计算机行业及科创板分析师，S0130519060003
- 教育背景：复旦大学金融硕士、理学学士
- 经历：2016年加入中国银河证券研究院，曾为新财富入围团队成员
- 覆盖领域：智能网联车、金融IT、医疗IT
胡天昊
中国银河证券计算机行业及科创板分析师，S0130525070004
- 教育背景：北京邮电大学信息与通信工程硕士
- 经历：2023年加入中国银河证券，主要从事计算机行业研究
- 覆盖领域：算力、大模型、AI下游应用端