20230221-国元国际控股-股指期货周报_港股继续调整_短期内市场或仍有震荡_8页

港股继续调整，短期内市场或仍有震荡

核心内容概述

港股市场在2023年2月21日的周报中显示出持续调整的趋势，主要受政策预期消化后的获利回吐及美联储加息预期影响。虽然短期调整压力较大，但资金面依然支持港股，市场情绪相对稳定。投资策略上建议投资者适当观望，偏向防守板块，同时关注高估值板块中的优质个股，等待盘整结束后再择机入场。

主要观点

• 港股调整原因：主要由政策预期消化后的获利回吐导致，同时受国内经济数据较少及美联储加息预期增加的影响。
• 市场表现：港股整体持续下跌，恒生指数一周下跌2.22%，多个行业板块下跌，仅电讯业和必须性消费业微涨。
• 资金面情况：港股市场仍获资金支持，未出现资金大量出逃现象，显示投资者长期看好港股走势。
• 美股表现：美股以震荡为主，能源业跌幅较大，但可选消费行业表现较好。
• 外部环境：美国1月CPI数据高于市场预期，显示通胀韧性，可能促使美联储在5月继续加息，给港股带来外部压力。

关键信息

一、市场回顾

1. 期货市场表现

• 恒生指数2302期货一周下跌2.79%，持仓量减少，基差为负。
• H股指数2302期货下跌2.57%，持仓量减少。
• 恒生科技指数2302期货下跌3.10%，持仓量略有上升。
• 美股期货方面，道指期货与标普期货持仓量上升，纳指持仓量下降，但与现货基差仍为正值。

2. 股票市场表现

• 恒生指数一周下跌2.22%，技术面显示仍处于调整区间。
• 行业板块整体下跌，其中电讯业和必须性消费业略有上涨，其他板块普遍下跌，尤其是高估值板块。
• 港股ETF整体呈流入态势，反向ETF流出较多，显示部分空头获利离场，多头仍具韧性。

二、市场外部环境跟踪

1. 美国1月CPI数据

• 美国1月CPI同比上涨6.4%，高于市场预期的6.2%，显示通胀依然具有韧性。
• 核心CPI同比上涨5.6%，高于预期的5.5%。
• CPI环比下降0.1个百分点，但总体仍高于预期，可能促使美联储在5月继续加息。

三、投资建议

• 短期策略：港股短期内以调整为主，但调整速度可能放缓，多空博弈加剧，或出现反复震荡行情。
• 板块选择：建议偏向防守板块，同时关注高估值板块中的优质个股。
• 操作建议：在盘整结束后择机入场，不宜轻言多空。

关注因素

• 地缘政治冲突
• 美联储加息幅度超预期
• 海外通胀水平超预期

分析师信息

• 姓名：张思达
• SFC编号：BPT227
• 联系方式：电话 0755-21519179，邮箱 zhangsd@gyzq.com.hk

免责条款

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容仅供投资者参考，不构成投资决策建议。
• 投资者需独立评估风险，自行承担投资后果。
• 分析师与报告中提及公司无财务关系，报告观点可能随时变更。