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国债期货早报2023年10月10日总结

• 基本面：内蒙古、天津、辽宁等地公布特殊再融资债券发行计划，合计拟发金额约3200亿元，以偿还存量债务；美联储副主席表示加息进程可能未完成，暗示政策不确定性。

• 资金面：人民银行开展200亿元7天期逆回购操作，中标利率18%，当日逆回购到期3190亿元，导致公开市场净回笼资金2990亿元，显示资金面偏紧。

• 基差：TS主力基差为-00685，现券贴水期货，中性；TF主力基差为00749，现券升水期货，中性；T主力基差为01815，现券升水期货，中性；TL主力基差为02656，现券升水期货，中性。

• 库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿，库存状况中性。

• 盘面：TS、TF、T主力合约价格在20日线下方运行，20日线向下，显示偏空信号；CTD券相关合约成交量和持仓量变化反映短期波动。

• 主力持仓：TS主力净空持仓，空头增加；TF主力净多持仓，多头增加；T主力净多持仓，多头增加，可能反映不同期限品种之间的分歧。

• 预期：9月制造业PMI连续四个月回升且上荣枯线，显示经济复苏态势；假期出游数据复苏至2019年水平，提供积极信号；美国9月非农就业数据超预期，伴随长期国债收益率上行，增加外部风险；后续需关注国内地产端提振情况，以判断整体市场走势。