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报告摘要
兴业期货日度策略总结：2026年9月4日
一、核心内容概述
2026年9月4日的兴业期货日度策略指出，宏观面压制有所减弱，贵金属及有色金属走势偏强。整体市场情绪偏谨慎，资金观望情绪浓厚，主要品种维持震荡或谨慎看涨格局。策略建议投资者关注宏观数据变化，特别是美国非农、CPI和PPI数据，以及地缘政治和供应链扰动因素。
二、重点策略推荐及操作建议
- 沪金 AU2610：多头持有，因美联储主席沃勒表态偏鸽，加息预期降温。
- 沪铜 CU2610：多头持有，美元指数回落，供给紧缺延续，铜价获得支撑。
- 沪铝 AL2701：多头持有，国内库存去化趋势稳健，终端需求有望释放。
三、品种基本面分析及行情研判
| 品种 | 观点及操作建议 | 方向研判 | 研究员 | 联系人 |
|---|---|---|---|---|
| 股指 | 市场成交额回落，资金观望情绪较浓；美伊局势及美联储加息预期影响较大。 | 震荡格局 | 房紫薇 | 房紫薇 021-80220135 |
| 国债 | 宏观弱预期支撑债市，流动性宽松预期升温，但进一步向上动能不足。 | 震荡格局 | 张舒绮 | 张舒绮 021-80220135 |
| 黄金白银铂金钯金 | 加息预期降温，贵金属估值受提振；钯金弹性较大。 | 谨慎看涨 | 魏莹 | 魏莹 021-80220132 |
| 有色金属（铜） | 美元回落支撑铜价，库存去化持续，但估值偏高，短期波动风险大。 | 谨慎看涨 | 张舒绮 | 张舒绮 021-80220135 |
| 有色金属（铝） | 库存去化趋势稳固，终端需求回暖，维持多头格局。 | 多头格局 | 葛子远 | 葛子远 021-80220149 |
| 有色金属（氧化铝） | 国内过剩压力延续，但成本支撑存在，内外价差影响出口需求。 | 震荡格局 | 张舒绮 | 张舒绮 021-80220135 |
| 有色金属（镍） | 印尼天气扰动尚未实质性影响，减产存疑，不宜过度追涨。 | 震荡格局 | 房紫薇 | 房紫薇 021-80220135 |
| 硅能源 | 供应端减产落地，但需求端改善有限，短期震荡为主。 | 多头格局 | 葛子远 | 葛子远 021-80220149 |
| 钢矿 | 钢价反弹主要受成本支撑，但电炉复产压制盘面高度；铁矿供应影响有限，维持震荡。 | 螺纹/热卷震荡格局，铁矿震荡格局 | 魏莹 | 魏莹 021-80220132 |
| 煤焦 | 焦煤、焦炭现实偏强，但供应恢复预期增强，需关注信号变化。 | 焦煤/焦炭震荡格局 | 魏莹 | 魏莹 021-80220132 |
| 纯碱/玻璃 | 纯碱和玻璃短期反弹，但趋势未逆转，建议持有虚值看跌期权。 | 纯碱/玻璃底部震荡 | 魏莹 | 魏莹 021-80220132 |
| 原油 | 美伊局势复杂，供应偏紧，油价维持区间宽幅震荡。 | 震荡格局 | 葛子远 | 葛子远 021-80220149 |
| 甲醇 | 中东局势影响持续，国内检修结束，短期偏强运行。 | 谨慎看涨 | 张舒绮 | 张舒绮 021-80220135 |
| PVC | 政策预期乐观，但需求改善尚需时间，估值较低，支撑增强。 | 谨慎看涨 | 张舒绮 | 张舒绮 021-80220135 |
| 棕榈油/豆油 | 原油支撑油脂价格，天气担忧延续，远月合约谨慎看涨。 | 棕榈油/豆油谨慎看涨 | 张舒绮 | 张舒绮 021-80220135 |
| 白糖 | 国内库存偏高，但远月供应收紧预期增强，建议逢低做多。 | 谨慎看涨 | 魏莹 | 魏莹 021-80220132 |
四、关键信息汇总
1. 宏观面影响
- 美联储加息预期降温：沃勒偏鸽表态，9月、10月、12月加息概率下降。
- 美元指数回落：美元走弱对贵金属及有色金属形成支撑。
- 美伊局势：伊朗主动打击美军基地，美国未回应，地缘风险升温。
2. 贵金属走势
- 黄金、白银、铂金、钯金均呈现谨慎看涨态势，尤其关注非农数据。
- 钯金估值偏低，弹性较大，若贵金属上涨，或带动钯金表现。
3. 有色金属市场
- 铜：库存去化，供给紧张，但估值偏高，短期波动风险大。
- 铝：库存持续下降，终端需求回暖，多头格局明确。
- 镍：印尼天气扰动及减产存疑，不宜追涨。
- 氧化铝：国内过剩压力延续，关注内外价差对出口的影响。
4. 能源化工
- 原油：多空信号交织，美伊下一步动作将决定油价方向。
- 甲醇：短期偏强运行，但需警惕局势变化及续涨动能。
- PVC：供给压力弱，需求改善需时间，政策支撑明显。
- 油脂：原油支撑油脂价格，天气担忧延续，远月合约谨慎看涨。
5. 其他商品
- 硅能源：供需宽松未改，短期震荡，关注“金九银十”旺季。
- 钢矿：钢价反弹受成本支撑，铁矿供应影响有限，维持震荡。
- 煤焦：供给约束持续，短期偏强，等待恢复信号。
- 纯碱/玻璃：短期反弹，但趋势未逆转，建议持有虚值看跌期权。
- 白糖：远月供应收紧预期增强，建议逢低做多。
五、风险提示
- 宏观不确定性：美联储加息预期、美元走势、美伊局势等。
- 供需变化：部分品种如铜、铝、煤焦等存在库存去化或供给恢复预期。
- 地缘政治风险：中东局势、印尼天气及镍矿减产等。
- 市场情绪波动：资金观望情绪浓厚，市场波动风险上升。
六、数据来源
- WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部
七、免责声明
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 投资者需自行判断，谨慎决策。
- 兴业期货及作者不承担因本报告内容产生的任何责任。
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