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纯碱早报总结（2026-8-6）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，主要分析了纯碱期货与现货市场近期走势、基本面情况、库存变化以及影响因素，旨在为市场参与者提供参考信息。

主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：SA2609收盘价为937元/吨，较前值上涨1.63%。
• 现货价格：河北沙河重质纯碱低端价为950元/吨，较前一日上涨13元/吨。
• 基差变化：主力基差为13元，期货贴水现货，较前值基差下降2元。

2. 基本面分析

• 供给端：企业装置多持稳运行，个别企业检修恢复，预期供应增加。当周重质纯碱生产利润为负，华北氨碱法利润-154元/吨，华东联产法利润-149元/吨。
• 开工率与产量：周度行业开工率为80.68%，周度产量76.85万吨，为历史高位。
• 需求端：浮法玻璃与光伏玻璃需求整体偏弱。全国浮法玻璃日熔量14.28万吨，开工率66.55%；光伏玻璃在产产能持续下滑，对纯碱需求走弱。
• 库存情况：全国纯碱厂内库存180.07万吨，较前一周上涨1.09%，处于5年均值上方。

3. 市场预期

• 短期走势：基本面疲弱，短期预计纯碱价格低位偏弱运行。
• 主力持仓：主力净空，空头减仓，偏空信号。
• 盘面表现：价格在20日线下方运行，20日线向下，技术面偏空。

关键影响因素

利多因素

• 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产整体持稳。
• 夏季检修高峰期，产量损失较多。

利空因素

• 远兴能源天然碱产线负荷提升，预计产量延续高位。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供给高位：纯碱供给持续增加，库存处于历史同期高位。
• 需求疲软：终端需求下滑，尤其是光伏玻璃减产对市场形成压力。
• 供需错配：行业整体呈现供需错配格局，短期内难以改善。

风险点

• 下游冷修不及预期：若浮法玻璃与光伏玻璃冷修进度不及预期，可能缓解需求压力。
• 宏观利好超预期：若出现宏观层面的利好政策或经济数据超预期，可能对市场产生提振作用。

数据来源

• 期货行情数据：Wind、钢联
• 现货价格与库存数据：钢联
• 开工率与产量数据：钢联

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
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