20231225-大越期货-铁矿石早报_17页_790kb

铁矿石市场当前分析如下：

• 基本面情况：22日港口现货成交下降至835万吨，环比减少148%，显示需求疲软。上周澳洲发货量回落，巴西稍有回升，北方港口到港量减缓，受强降温恶劣天气影响，汽运和火运疏港明显减少，港口作业效率低下，导致压港和库存累库。

• 基差与价格：日照港PB粉现货价1026元/湿吨，折合盘面11051，05合约基差1281；巴粗现货991元/湿吨，折合盘面10792，05合约基差1022，盘面略贴水。

• 库存状况：港口库存增至1188万吨，环比增30万吨。

• 盘面表现：05合约收盘价高于20日均线，均线向上，显示短期支撑。

• 持仓情况：主力净多增加，表明市场多头力量较强。

• 市场预期：终端需求仍疲软，尤其季节性淡季因素，利多因素包括粗钢同比增长15%、政策宽松预期（如降准降息传闻）、港口库存低于历年同期；利空因素包括钢材表观消费弱、PMI及金融数据不及预期、政策监管风险（如铁矿石价格调控和期货监管）。市场传闻央行可能出台刺激政策，地产数据边际修复，但需警惕政策不确定性。

• 主要逻辑与预测：强预期与阶段性供需错配支撑价格高位震荡，但现实需求疲软和政策风险压制；预计短期维持震荡，风险点包括钢厂减产力度和需求恢复情况，操作建议观望为主。