20231224-天风证券-金属与材料行业研究周报_电机系列之三_薄型化+自粘结成为驱动电机硅钢片发展趋势_4页_235kb

金属与材料行业总结：驱动电机硅钢片发展趋势分析

核心内容

本报告聚焦新能源车驱动电机对无取向硅钢的需求变化，分析其发展趋势及技术挑战，指出薄型化与自粘结工艺将成为未来行业发展的关键方向。

主要观点

• 无取向硅钢的应用与分类
  硅钢根据晶粒排列方向分为无取向硅钢与取向硅钢，其中无取向硅钢主要用于电机与发电机，具有各向同性的磁性能。高牌号无取向硅钢铁损低、性能更优，适用于新能源车驱动电机等高端应用。

• 新能源车对高牌号无取向硅钢的需求增长
  当前新能源车处于快速发展阶段，其驱动电机对高牌号无取向硅钢的需求占比约为14%，预计随着渗透率提升，新能源车将成为高牌号无取向硅钢的主要增量市场。

• 高频状态下铁损为主
  在高频工作状态下，新能源车驱动电机的损耗以铁损为主，而冷轧无取向硅钢因其各向同性，能有效降低电机在高速运行时的损耗。

• 薄规格硅钢片技术趋势
  涡流损耗与硅钢片厚度的平方成正比，因此降低硅钢片厚度是减少铁损的有效手段。宝武旗下新钢集团已成为全球首个具备年产万吨0.1毫米宽幅超薄无取向硅钢能力的企业。

• 自粘结工艺的前景
  自粘结工艺通过将电机冲片粘结固定，实现整个铁心面的高强度固定，相较于传统焊接和铆接工艺，可有效减少磁路中的涡流和损耗，提升电机效率。该工艺预计将在高端电机领域逐步渗透，为电机行业带来新的发展机遇。

关键信息

• 硅钢分类

  • 无取向硅钢：晶粒无序排列，适用于电机、发电机，分为高牌号（≤4.00W/kg）和中低牌号（>4.00W/kg）。
  • 取向硅钢：晶粒有序排列，适用于变压器铁心和大型电机，分为一般取向硅钢（CGO，≤1.88T）和高磁感取向硅钢（HiB，>1.88T）。

• 市场结构

  • 2022年我国无取向硅钢产量为1092.3万吨，产能利用率89%。
  • 高牌号无取向硅钢产量为310.8万吨，占比28.4%，主要由少数国企供应。
  • 2023年新增产能超过200万吨，多数为高牌号产品，预计未来行业竞争将加剧。

• 需求结构

  • 家电和工业电机需求占无取向硅钢总需求的70%以上。
  • 新能源车需求占比14%，未来有望成为高牌号无取向硅钢的主要增量来源。

• 技术趋势

  • 薄型化硅钢片是降低涡流损耗的关键，0.1毫米规格已实现产业化。
  • 自粘结工艺提升固定强度，有助于形成高效磁路铁芯，适用于高端电机。

风险提示

• 技术发展不及预期
• 下游需求不及预期
• 产业政策推进不及预期

投资评级

建议关注

• 高牌号无取向硅钢的市场需求增长
• 薄型化硅钢片及自粘结工艺的技术进展
• 新能源车驱动电机对高性能硅钢的需求提升
• 行业新增产能及竞争格局变化