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沪铜市场分析总结（2021年10月22日）

核心内容概述

本报告聚焦于2021年10月22日沪铜市场的走势与影响因素，结合国内外铜行业动态、宏观经济数据及市场情绪变化，分析铜价的短期走势及操作建议。

主要观点

• 铜价走势：当日沪铜11合约延续下跌态势，跌幅达2.1%，现货市场成交一般，升水较前一交易日有所上涨。
• 基本面支撑：全球铜显性库存持续走低，且低于往年同期水平，叠加能耗双控及限电政策对四季度铜冶炼产出的潜在干扰，基本面对铜价形成较强支撑。
• 外部因素影响：
  • 智利铜矿协议：智利国有铜业公司Codelco与工会就Salvador铜矿项目达成薪资协议，获得80%工会成员支持，但未包含薪资调整，短期内对铜价影响有限。
  • 英美资源产量下降：由于Collahuasi部门维护，英美资源第三季度铜产量下降6%，但全年产量仍略有增长。
• 宏观经济与政策：
  • 美国就业数据：美国上周初请失业金人数降至29万人，为疫情以来新低，就业改善但通胀高位，市场关注美联储缩债与加息节奏。
  • 监管政策：证监会深夜发文抑制过度投机，限制多头开仓手数，导致期市氛围转悲，拖累铜价表现。
• 美元指数影响：美元指数维持年中低位，对商品价格的提振效应减弱，但近期回落对铜价形成一定支撑。

关键信息汇总

1. 智利铜矿动态

• Salvador项目协议：达成36个月薪资协议，不包含薪资调整，但提供4980美元奖金，获80%工会成员支持。
• 产量情况：2020年产量为56300吨，当前季度产量因维护下降6%至15.7万吨，但全年产量仍略有增长。

2. 美国经济数据

• 初请失业金人数：降至29万人，为疫情以来新低，显示就业市场有所改善。
• 通胀与货币政策：通胀持续高位，市场关注美联储缩债及加息时间表，避险情绪升温导致期铜下跌。

3. 中国铜市表现

• 现货市场：升水较昨日上涨50元/吨，平水铜主流在升360-380元水平成交，好铜货源稀少。
• 报价情况：上海金属网1#电解铜报价72750-73500元/吨，均价73125元/吨，较前一交易日下跌2065元/吨。

4. 后市展望

• 短期走势：铜价高位难以持续，市场情绪偏空，操作建议以暂时观望为主。
• 库存与政策影响：低库存及政策面支撑可能对铜价形成一定支撑，但需关注美元走势及市场情绪变化。

操作建议

• 操作策略：短期内建议投资者保持观望态度，避免盲目操作。
• 风险提示：市场波动较大，需密切关注政策变化、库存水平及美元指数走势。

其他信息

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师对各品种走势的盘解，涵盖基本面、盘内表现、重大消息及操作建议。
• 客户适配：适合所有客户，尤其适合日内短线交易者。
• 免责声明：本报告为分析师独立观点，不构成投资建议，仅供参考。投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目标与风险承受能力。

风险提示

• 期市风险：期市有风险，入市需谨慎。
• 信息风险：本报告信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性，不承担因使用本报告而产生的任何责任。

本报告由华融期货有限责任公司发布，仅供其客户参考使用。