20260114-国信证券-晨会纪要_11页_302kb

报告摘要

晨会纪要总结

核心内容

本次晨会主要聚焦于市场走势、重点推荐行业与公司分析、金融工程动态、市场数据及全球证券市场统计等内容。整体市场呈现下跌趋势，部分行业和公司表现出较强增长潜力。

市场走势

主要指数表现：
- 上证综指收盘于4138.75点，下跌0.63%。
- 深证成指收盘于14169.39点，下跌1.37%。
- 沪深300指数收盘于4761.03点，下跌0.60%。
- 中小板综指收盘于15372.00点，下跌1.17%。
- 创业板综指收盘于4164.51点，下跌2.00%。
- 科创50指数收盘于1469.56点，下跌2.79%。
成交金额：
- 上证综指成交金额14815.74亿元。
- 深证成指成交金额21694.10亿元。
- 沪深300指数成交金额8010.54亿元。
- 中小板综指成交金额7490.48亿元。
- 创业板综指成交金额10777.19亿元。
- 科创50指数成交金额1044.49亿元。
全球市场表现：
- 道琼斯指数收盘49191.99点，下跌0.80%。
- 纳斯达克指数收盘23709.87点，下跌0.10%。
- S&P500指数收盘6963.74点，下跌0.19%。
- 法国CAC40指数收盘8347.20点，下跌0.14%。
- 德国DAX指数收盘25420.66点，上涨0.06%。
- 日经225指数收盘53549.16点，上涨3.09%。
- 恒生指数收盘26848.47点，上涨0.90%。
基金指数表现：
- 债券基金指数上涨0.08%。
- 股票基金指数上涨0.76%。
- 混合基金指数上涨1.17%。
汇率：
- 欧元兑美元汇率为1.16，下跌0.20%。
- 美元兑人民币汇率为6.97，上涨0.03%。
- 美元兑港币汇率为7.80，上涨0.05%。
- 美元兑日元汇率为159.16，上涨0.63%。
市场情绪：
- 75只股票涨停，58只股票跌停。
- 封板率50%，创近一个月新低。
- 连板率16%，创近一个月新低。
两融余额：
- 截至20260112，两融余额为26741亿元，其中融资余额26560亿元，融券余额181亿元。
ETF表现：
- 科创创业人工智能ETF摩根溢价较多。
- 金融科技ETF易方达折价较多。
股指期货贴水率：
- 上证50股指期货主力合约年化升水率0.89%，处于近一年来82%分位点。
- 沪深300股指期货主力合约年化贴水率0.30%，处于近一年来89%分位点。
- 中证500股指期货主力合约年化贴水率0.88%，处于近一年来96%分位点。
- 中证1000股指期货主力合约年化贴水率3.10%，处于近一年来97%分位点。

重点推荐

老铺黄金(06181.HK)深度报告

公司概况：高端古法黄金龙头，全直营销售，2025上半年营收123.54亿元，同比增长251%。
业绩表现：2025上半年归母净利润22.68亿元，同增286%。
市场表现：线下收入占比86.9%，2025上半年线上收入16.18亿元，同比增长313.3%。
盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为48.4/65.45/81.07亿元，对应PE分别为22.4/16.6/13.4倍。
投资建议：给予“优于大市”评级，合理股价区间为788.38-855.93港元/股。
风险提示：产品迭代不及预期、金价波动、海外拓展不及预期、门店优化不及预期、新税改后竞争加剧。

常规内容

公用环保行业周报

市场回顾：沪深300指数上涨2.79%，公用事业指数上涨2.54%，环保指数上涨3.88%。
重要事件：2025年1-11月光伏/风电发电利用率同比下滑，建议关注“环保+资源品”投资逻辑。
投资策略：
- 火电：推荐华电国际、上海电力。
- 新能源发电：推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能。
- 核电：推荐中国核电、中国广核、电投产融。
- 水电：推荐长江电力。
- 燃气：推荐九丰能源。
- 环保：推荐光大环境、上海实业控股、中山公用、聚光科技、皖仪科技、山高环能、长青集团。
风险提示：环保政策不及预期、用电量增速下滑、电价下调、竞争加剧。

计算机行业专题

行业动态：OpenAI发布ChatGPT Health，推动AI医疗发展。
AI for Science：成为全球科技巨头竞逐的新战略领域，覆盖医药研发、材料科学、能源化学等。
风险提示：AI应用落地不及预期、市场需求不及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动、新技术研发不及预期。

互联网行业周报

人工智能动态：Meta收购AI公司Manus，智谱、MiniMax上市。
底层技术：阿里、字节、腾讯等在AI领域持续布局。
投资建议：推荐阿里巴巴、腾讯控股，关注AI主线。
风险提示：政策落地不及预期、技术商业化瓶颈、供应链波动。

商贸零售行业快评

AI+商业：AI搜索重塑信息入口，GEO推动品牌传播模式变革。
投资建议：推荐壹网壹创、青木科技、若羽臣、焦点科技、小商品城、安克创新。
风险提示：无明确风险提示。

潮宏基(002345.SZ)快评

业绩表现：预计2025年归母净利润4.36-5.33亿元，同比增长125%-175%。
门店拓展：全年净开店163家，期末门店总数达1668家。
投资建议：上调2025-2027年归母净利润预测至4.91/6.28/7.36亿元，对应PE分别为22.6/17.7/15.1倍，维持“优于大市”评级。
风险提示：无明确风险提示。