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生猪期货早报总结：

• 报告日期：2025-06-12
• 发布单位：大越期货，持有证监许可【2012】1091号交易咨询业务资格。
• 分析师信息：王明伟，从业资格证号F0283029，投资咨询资格证号Z0010442，联系方式0575-85226759。

核心观点：预计五一节后生猪供需双减，猪价短期呈震荡偏弱格局，主要受供应减少（出栏积极性弱）和需求淡季压制影响。

基本面分析：

• 供应端：生猪存栏量同比回落，环比减少，大猪出栏减少，供应压力缓解但下跌空间有限。
• 需求端：假期消费意愿回落，叠加进口关税因素提振短期信心，但长期消费预期偏悲观。
• 库存数据：截至3月31日，猪肉进口同比回落，提示市场调整。

技术面：

• 盘面价格：现货升水期货合约，基差390元/吨，期货价格处20日均线下方，方向偏空。
• 持仓：主力净空头，显示空头力量增强，偏空压力。

利多因素：

• 生猪存栏同比回落，提供支撑。
• 现货价格下行空间有限。

利空因素：

• 宏观悲观预期及国内消费不振。
• 猪价上涨风险受存栏高位和消费信心不足制约。

价格预期：LH2509合约区间震荡于13400至13800元/吨，关注月中出栏节奏和鲜肉需求变化。
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，大越期货不承担相关责任。