20260130-国盛证券有限责任公司-交通运输行业点评_航班预留座位新规征求意见_保障旅客出行体验_促进航旅生态健康循环_3页_388kb

交通运输行业总结：航班预留座位新规征求意见

核心内容

中国航空运输协会于2026年1月29日发布《公共航空运输企业航班预留座位规则（征求意见稿）》，旨在规范航班预留座位行为，保障旅客合法权益，提升出行体验，并促进航旅生态的健康循环发展。该《规则》由航空公司、民航科研机构及消费者权益保护组织联合编制，面向社会公开征求意见，截止日期为2026年2月27日。

主要观点

• 规范行业行为：通过明确航班预留座位规则，防止航空公司过度锁定优质座位，避免“机票锁座”现象对旅客权益的侵害。
• 保障旅客权益：强调旅客的知情权、选择权和公平性，确保购票阶段信息透明，提升整体出行体验。
• 促进可持续发展：在满足旅客“美好出行”需求的同时，兼顾行业差异化服务的必要性，推动民航社会效益、经济效益和行业效益的协同发展。

关键信息

国内航班预留座位规则

• 禁止付费选座：经济舱不允许开展付费选座服务。
• 免费可选座位比例：
  • 经济舱总座位数 ≤ 160：不低于70%
  • 160 < 经济舱总座位数 ≤ 200：不低于75%
  • 经济舱总座位数 > 200：不低于80%
• 特殊安排保障：
  • 免费可选座位应在人工柜台开放期间对旅客免费开放。
  • 权益类预留座位应不晚于航班起飞前3小时供旅客线上免费选择。

国际及地区航班预留座位规则

• 允许付费选座：国际及地区航班可提供付费选座服务。
• 免费可选座位比例：不低于经济舱总数的65%。
• 特殊安排保障：
  • 人工柜台应不晚于起飞前6小时释放经济舱第一排及安全通道外的预留座位。
  • 线上释放应不晚于航班起飞前48小时逐步开放，且在起飞前6小时开放除第一排及安全通道外的座位。

规则制定背景与过程

• 《规则》始于2024年，逐步扩展至国内航线。
• 民航局2023年发布《关于规范国际航线选座服务行为的指导意见》，为《规则》的制定提供依据。
• 规则起草历经多个阶段，包括启动、调研、立项、编制与技术探讨，最终于2026年1月29日公开征求意见。

投资观点

• 行业规范提升：新规有助于引导航空公司聚焦主业收益管理，提升整体运营效率。
• 中长期看好：在监管“反内卷”政策推动下，航空板块中长期景气度有望提升。
• 供需与成本因素：运力供给低速增长，需求持续恢复，供需缺口缩小，叠加油价下降与人民币升值，票价有望修复，航司盈利改善。
• 关注重点：持续跟踪国内需求恢复、跨境游情况、公商务出行需求及国际航班恢复进度。
• 相关标的：中国东航H/A、中国国航H/A、南方航空H/A、吉祥航空、华夏航空、春秋航空。

风险提示

• 政策落地不及预期
• 国内外宏观经济政策变化风险
• 行业恶性竞争
• 出行需求恢复不及预期
• 人民币大幅贬值风险
• 油价大幅上涨风险

免责声明

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分析师声明

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投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅15%以上）、增持（5%-15%）、持有（-5%~5%）、减持（跌幅5%以上）
• 行业评级：增持（涨幅10%以上）、中性（-10%~10%）、减持（跌幅10%以上）