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思考樂教育集團2021年年報摘要

公司簡介與業務

• 思考樂教育集團為中國華南地區K-12課後教育服務提供商，堅持「博學精教，成就學生」理念，提供非學業素質課程（佔收益19.2%）和學業教育課程（佔收益80.8%）。
• 旗下品牌"樂學"涵蓋美術、體育、科學素養等多元化課程，師資規模收斂至1,552人（2020年4,574人），反映行業"雙減"政策影響。
• 2021年整體收益達人民幣8.32億元（CNY831.7m），毛利率提升至37.9%（2020年34.8%），主要受益於課時費用上漲。

財務表現

• 2021年錄得淨虧損人民幣2,661萬元（虧蝕率4.2%），而2020年錄得溢利人民幣4,894萬元，顯示疫情後恢復壓力。
• 一次性成本（如關閉低效學習中心）人民幣1.31億，拖累整體績效。
• EBITDA（除稅前盈利）收窄至人民幣5,598萬元，反映營運效率挑戰。
• 年末現金及等價物為人民幣2.36億元，流動資金風險相對可控。

常見問題呼聲

• 學生人數下降及退費壓力增加，但課程内容本地化度提升加深客戶滿意度（投訴回覆滿意度98%）。
• 退費引發賭慮後，公司加強資金流動性管理及優化退費系統。

ESG履踐摘要

環境

• 能源效率持續提升，年均能耗強度0.006千瓦時/千元收益。
• 廢物處理符合環保標準，年度生活廢物產生量人民幣7.4萬噸。

社會

• 員工流失率上升，職責分工更科學化，但仍需強化招聘保 lương計劃。
• 社會公益投入持續，第三年"未來大師"助學項目累計捐贈超人民幣1,300萬元。

治理

• 董事會多元化指標達標，全女性專業背景獨立董事構成提升至2/3。
• 2021年11名執行/非執行董事均達出席率100%，審核委員會按要求履行監察能責。

業務後續方向

• 從學科類向素養教育轉型，32%收益來自非學業課程。
• 數字化課研投入增加，支持線上線下課程融合。
• 發展規則托管/興趣班延展"德智體美勞"全面服務，預期2024年將形成綜合教育服務生态。

本摘要勾勒思考樂2021年核心態勢：雖受政策轉型影響經營能力承壓，但毛利率提振、ESG落地成效及多元課程布局已現新轉機。